据CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju称，散户投资者大多已退出与此同时，机构“巨鲸”们正在积极积累比特币。

零售业的萎缩

链上指标显示，目前零售参与度与历史平均水平相比处于中性水平。这表明，广大消费者尚未进入高度“害怕错过”（FOMO）或投机炒作阶段。

据报道，大量散户资金已从加密货币市场轮动回股票、黄金和白银等传统资产。其中，白银价格涨势惊人，远超所有主流加密货币，并引发了投机热潮。

“资金都流向股票和宝石了。我不认为我们会像过去的熊市那样看到从历史高点下跌50%以上。未来几个月可能只会横盘整理，”朱在最近的社交媒体帖子中写道。

鲸鱼聚集

与此同时，包括机构、公司财务部门和巨鲸在内的大型实体目前正在吸收这些供应。

目前，机构投资者和“巨鲸”是市场活动的主要驱动力，因为他们的订单规模较大。

现货比特币 ETF 在 1 月的第一周展现出新的增长势头，录得超过 9 亿美元的资金流入。

贪婪终将回归

与此同时，比特币市场已经到达了一个重要的心理转折点。

在经历了 2024 年 10 月 190 亿美元的清算事件后长达三个月的恐惧情绪之后，比特币恐惧与贪婪指数现在已经飙升至 61。

然而，这波涨势能否持续还有待观察。