近日，比特币价格出现显著下滑，成为市场关注焦点。 据最新行情数据显示，截至8月26日，比特币价格已跌破11.1万美元关键支撑位，现报109,852美元，日内跌幅达1.37%。此次下跌引发了大规模连环爆仓，Coinglass数据显示，过去24小时内全网爆仓金额高达9.04亿美元，其中超20万名投资者遭遇清算，多单损失尤为惨重。市场分析认为，此番比特币价格下滑与美联储最新释放的鹰派信号、降息预期降温密切相关。本文将深度解析此次暴跌的深层原因、市场影响以及后续走势展望。
加密货币市场刚刚经历了年内最惨烈的抛售，8月25日至26日，市场情绪急剧恶化，主要数字货币价格全线下跌。
图：主流市场币种实时行情
比特币价格连续跌破关键支撑位，从11.74万美元高点跌至109,825美元，三日跌幅超过8%。OKX行情数据显示，BTC跌破11万美元大关，现报价109,880美元，24小时跌幅达2.04%。以太坊同步失守4400美元，单日暴跌超10%，现报价4381美元，跌幅达5.02%。其他主流币种如SOL、ADA等普遍回撤超过9%，整个市场被恐慌情绪笼罩，投资者纷纷抛售资产以规避风险。
图：比特币8月26日实时走势
这不是一次普通的回调，而是一场彻底的杠杆清算潮。
数据显示，全网24小时爆仓金额高达9.04亿美元，共有20.17万投资者遭清算。其中比特币爆仓2.86亿美元，以太坊爆仓2.11亿美元，多头损失尤为惨重。最大单笔爆仓发生在OKX交易所，价值1028万美元的BTC多头头寸被强制平仓。高杠杆交易在市场剧烈波动中放大了损失，导致许多投资者血本无归。
图：全网爆仓热力图
比特币跌破11万美元关口（日内最低108,666美元），24小时跌幅约0.22%，短期技术面偏空。最近24小时，共有4869人被爆仓，爆仓总金额为$1.12亿，最大单笔爆仓单发生在htx-BTC价值$3,924.48万
图：比特币爆仓数据
总爆仓金额，1.12亿美元（多单占比约63%，空单37%），较前一日（8月25日）的8.4亿美元大幅下降，显示短期抛压有所缓解，HTX平台BTC多单3,924万美元清算，推测为高杠杆多头（杠杆率约20-25倍）在价格跌破关键支撑后触发强平。
多空力量对比——
多头承压：多单爆仓占比63%，反映散户投资者在11万美元下方止损离场，或因美联储降息预期降温导致信心不足；
空头回补有限：空单爆仓占比37%，显示部分空头在价格快速下跌后获利了结，但未形成大规模反攻。
这次暴跌由多种因素共同引发，包括巨鲸抛售、ETF资金流出及宏观利空，形成了连环踩踏效应。
链上数据显示一位沉寂七年的比特币巨鲸突然抛售，这位在2011年建仓成本低于10美元的巨鲸抛售了价值110亿美元的BTC，并将资金转移至Hyperliquid交易所，大举买入以太坊现货及期货。这些早期以极低成本建仓的“鲸鱼”投资者持续抛售，对市场造成较大压力。他们每卖出1枚BTC，市场就需要超过11万美元的新资金来承接，这种大规模抛售直接导致了价格支撑位的失守。
图：换仓巨鲸
贝莱德、富达等机构的现货比特币ETF遭遇严峻考验，8月15日-22日净流出12亿美元，创近三个月纪录。这导致比特币失去核心买盘支撑，与期货市场762,700枚BTC的未平仓合约形成危险背离。机构资金的大幅流出不仅削弱了市场价格支撑，更向市场传递了消极信号，引发了散户投资者的跟风抛售，形成了机构与散户共同抛售的恶性循环。
图：比特币现货ETF净流入流出 (USD)情况
宏观经济环境的变化也是导致这次暴跌的重要因素，市场对美联储政策转向的预期发生了剧烈波动。
尽管美联储主席鲍威尔上周释放鸽派信号，但比特币走势依旧平淡。鲍威尔在上周的讲话中首次明确暗示，9月降息窗口已“正式打开”。他不仅暗示政策转向，还调整了对就业、通胀的看法，更关注就业是否突然下滑导致通胀风险降低。然而市场对此反应冷淡，表明投资者对货币政策转向的可持续性存有疑虑，担心通胀反弹可能迫使美联储重新收紧政策。
高盛预测2025年剩下的时间里美联储将进行三次降息，这原本应该对风险资产形成利好。然而美国6月核心PCE年率升至2.8%，高于预期的2.7%，进口关税推高商品价格，削弱美联储政策转向空间。这种通胀现实与降息预期之间的矛盾使市场陷入困惑，投资者不得不在宽松预期与通胀现实之间重新寻找平衡点，增加了市场的不确定性。
图：美国通胀数据
未来市场走势将受到多重因素的影响，投资者需要保持谨慎态度，根据市场变化及时调整投资策略。
市场能否逆转颓势，取决于未来宏观数据。周四晚的美国当周初请失业金人数和周五晚的美国7月核心PCE物价指数将成为关键指标。若PCE数据超预期，比特币恐跌至10.5万美元，清算潮将蔓延至以太坊及山寨币；若失业数据疲软+PCE温和，可能触发120,000美元突破行情。投资者需要密切关注这些数据公布后的市场反应，做好相应的风险应对准备。
尽管短期市场波动剧烈，但降息可能为加密货币投资创造更有利的环境。从历史情况看，加密货币市场在货币宽松期通常会上涨。同时随着加密货币市场的发展，合规性会变得更重要。欧盟的《加密资产市场框架》已实施严格的透明度和运营监督要求，这种合规化趋势虽然短期内可能增加运营成本，但长期看将吸引更多机构资金入场，为市场带来更加稳定的发展环境。
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加密分析师指出，比特币价格已回落至鲍威尔鸽派言论前的水平。若要恢复牛市前景，价格需重新站上11.74万美元的高点。未来48小时将决定市场短期命运——周四晚20：30的美国当周初请失业金数据和周五晚20：30的美国7月核心PCE物价指数。一旦PCE数据超预期，比特币可能跌向10.5万美元；但如果数据温和，市场或迎来空头回补狂欢。
