7月25日，币界网最新行情显示，比特币盘中快速下挫，跌破11.6万美元心理关口，最低触及115，851.40美元/枚，日内跌幅达2.74%。此次回调发生在比特币冲击12.26万美元历史高点未果后，市场情绪进入敏感阶段。技术面显示，11.5-11.8万美元区间构成短线多空分水岭，若失守可能进一步测试11万美元支撑。
恰在此时，区块链分析平台Arkham披露的重磅数据引发市场震动：美国政府多个执法机构——包括FBI、司法部（DOJ）、缉毒局（DEA）及各地检察官办公室——合计持有至少19.8万枚比特币（约235亿美元），且过去4个月未有任何转移记录。这一规模占比特币总流通量近1%，相当于现货ETF总持仓的13%，甚至超过上市公司MicroStrategy的持仓量，堪称“隐形最大鲸鱼”。
7月25日的下跌来得有些突然，前一日BTC还在11.8万美元附近震荡，试图突破12万美元整数关口，却在亚洲早盘时段被一波抛售砸穿11.6万美元支撑位。根据币界网数据，日内最大跌幅超2.58%，连带以太坊、BNB等主流币种也跟随下挫，恐慌指数（Crypto Fear & Greed Index）从“贪婪”区间（72）回落至“中性”（58）。
当前价格：115,851美元（跌破116,000美元，日内跌幅2.74%）
支撑位：116,800美元：4小时布林带中轨与短期上升通道下轨重合，若跌破可能加速回调；115,000美元：近期低点支撑，若失守将测试113,000美元（斐波那契61.8%回撤位）。
阻力位：
118,000美元：前高压力位，突破需放量配合；120,000美元：心理关口，若站稳可缓解下行压力；
技术指标信号
MACD：4小时级别MACD绿柱扩大，快慢线死叉向下，空头动能增强；
RSI：当前值42（中性区间），短期超卖风险缓解，但未现反弹信号；
布林带：三轨开口向下，价格沿下轨运行，显示短期趋势偏空
当前指数：根据币界网数据，7月25日CMC恐惧与贪婪指数71（贪婪），反映市场情绪趋向乐观
驱动因素：
当前值70，驱动因素包括：Solana突破200美元、以太坊ETF净流入35亿美元/月、机构加仓（如Metaplanet持续购币）；
美股同步贪婪（CNN指数“极度贪婪”），科技股领涨，英伟达市值破4万亿美元；
乐观派：贪婪反映资金流入和合规化加速（如香港牌照、稳定币法案），支撑牛市；
谨慎派：贪婪区间常伴随回调（如2025年5月黄金因贪婪情绪下跌9%），关税政策或成催化剂
当前RSI指数14，<30为超卖，暗示短期反弹机会；
技术派：RSI 14超卖+贪婪指数背离=高胜率反弹（参考2024年ETF行情）；
基本面派：若机构资金持续转向ETH（比特币24h净流出），反弹或受限。
交易所净流出：
近24小时比特币从CEX净流出6,198枚，Bithumb、Bitfinex流出居前，币安逆势流入421枚，显示部分资金转向现货ETF或冷钱包
长期持有者动向：
近30天超11万枚BTC流出交易所，创年内新高，表明巨鲸囤积意愿增强；
衍生品市场：
比特币期货未平仓合约（OI）下降12%，杠杆多头持仓减少，空头占优。
24小时爆仓数据：最近24小时，共有5210人被爆仓，爆仓总金额为$1.16亿，最大单笔爆仓单发生在OKX-BTC价值$1,735.31万
爆仓诱因：多单止损：价格跌破116,000美元触发多头强制平仓；杠杆率过高：10倍以上杠杆仓位占比达45%，加剧连锁清算风险。
短线交易策略：
空头机会：若价格反弹至117,500-118,000美元（阻力区间）承压，可轻仓做空，止损118,500美元，目标115,000美元；
多头机会：若价格站稳115,000美元并放量反弹，可尝试短多，目标116,800美元，止损114,500美元。
长线持仓建议：
定投策略：115,000美元以下分批建仓，目标120,000美元+，单笔止损不超过本金2%；
风险对冲：配置10%-20%山寨币（如ETH、SOL）分散风险
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如果说价格波动是市场的“表面涟漪”，那么美国政府持有的19.8万枚比特币，才是搅动市场的“深水炸弹”。
根据ARKham通过FOIA请求获取的美国司法部资产扣押数据库，这些比特币主要来自执法行动中的没收所得，包括暗网洗钱、毒品交易、黑客攻击等案件。例如，2021年美国最大的暗网毒品市场“丝绸之路”剩余资产中，就有超10万枚比特币被没收；2023年FTX破产案中，部分用户资产也被司法部托管。
值得注意的是，这些比特币并非“死钱”。过去几年，美国政府曾多次通过拍卖出售没收的加密货币：2021年拍卖了约1000枚比特币（当时价值约6000万美元），2023年又以均价3万美元卖出超5000枚。但此次被披露的19.8万枚，自今年3月以来再无转移记录——“零转账”状态持续了整整4个月。
“这不是普通的‘库存’，更像是‘战略储备’。”加密资产研究员Sam解释，“美国政府持有比特币的动机可能有三重：一是作为特殊资产的‘压舱石’，应对未来可能的货币体系变革；二是通过持有比特币，间接掌握对加密货币市场的监管话语权；三是这些没收资产本质上是‘非法所得’，长期持有既能避免低价抛售损害司法公信力，也能在未来高位变现实现‘罚没增值’。”
对比来看，MicroStrategy持有19万枚比特币花了数年时间，累计成本超30亿美元；而美国政府持有的19.8万枚，成本仅约60亿美元（按没收时均价计算），且无需承担企业债务压力。若未来美国政府选择逐步减持，其对市场的影响将远超任何单一机构。
当“美国政府持有19.8万枚比特币”的消息与BTC短期下跌叠加，社区迅速分成两派：一派认为是“利空”——政府可能随时抛售；另一派则高呼“国家级HODL信号”——官方用行动证明长期看好比特币。
后者的逻辑更站得住脚，原因有三：
第一，历史经验：美国政府从未因短期波动抛售战略资产。 无论是2008年金融危机时持有黄金，还是2020年疫情期间增持美债，美国政府对战略资产的操作都以“长期价值”为导向。比特币虽波动大，但其作为“数字黄金”的叙事已被越来越多机构接受，美国政府没有理由在比特币突破10万美元关口、市值稳定在全球前五大资产时抛售。
第二，监管需求：持有比特币是“知己知彼”的必然选择。 随着全球加密货币市值突破3万亿美元，比特币已成为不可忽视的金融资产。美国政府若完全不持有，未来在制定监管政策（如税收、反洗钱）时将缺乏“切身体验”；而持有比特币，能更精准地掌握市场动态，避免监管政策与市场实际脱节。
第三，宏观环境：美元信用弱化下的“对冲需求”。 美联储持续加息已导致全球去美元化加速，多国央行加速增持黄金。比特币作为“另一种稀缺资产”，其抗通胀属性逐渐被认可。美国政府持有比特币，本质上是对美元信用的一种“隐性补充”——即便未来美元地位下降，比特币也能成为其金融体系的“备用缓冲垫”。
回到当前市场，BTC跌破11.6万美元究竟是“短期调整”还是“趋势反转”？结合美国政府持仓、ETF资金流向和巨鲸动向，或许能找到答案。
观察点一：11.5万美元的“铁底”是否稳固。 技术分析显示，BTC在11.5万美元附近有强支撑——这是2024年3月牛市启动前的整理平台，也是多条均线（如200日均线）的交汇位。若价格能在此企稳，短期反弹概率较大；若跌破，则可能下探10.8万美元（前一轮牛市的高点）。
观察点二：ETF资金流入的“持续性”。 截至7月24日，美国比特币现货ETF总管理规模已突破600亿美元，年内净流入超150亿美元。若后续美联储降息落地，更多机构资金将从债券转向风险资产，ETF有望成为BTC长期上涨的“稳定器”。
观察点三：巨鲸与机构的“沉默与行动”。 链上数据显示，持有1000枚以上比特币的巨鲸地址，近一个月净买入量环比增加30%，而“抛售巨鲸”数量较年初减少60%。这种“巨鲸静默”往往是牛市蓄力的标志——大资金不再频繁交易，而是在低位悄悄建仓，等待市场情绪回暖后的爆发。
结语：短期波动是“插曲”，长期逻辑是“主旋律”
短期看，BTC的11.6万美元下跌或许是市场对前期快速上涨的“修正”；长期看，美国政府持有比特币的“国家级HODL”信号、ETF资金的持续流入，以及巨鲸的静默布局，都在暗示一个事实：牛市的“蓄力期”或许已经结束，下一轮上涨正在酝酿。
对于普通投资者，不妨少盯盘、多研究——与其被短期波动牵着走，不如想想：如果美国政府都愿意拿19.8万枚比特币“赌未来”，我们又有什么理由因为一点小跌就慌了神？
