最近一周，比特币的走势堪称“刺激”，7月18日，受美国比特币现货ETF持续净流入、全球最大资管公司贝莱德增持BTC等多重利好推动，比特币价格一路冲高至12.05万美元，创下历史新高，从7月中旬突破11万美元大关，到12万关口前的短暂狂欢，再到如今的盘整回调，比特币的“过山车”行情再次考验着投资者的神经。但与以往不同的是，这一次市场情绪里多了几分理性——技术面显示关键支撑位未破，高盛最新报告更是直言“回调或是布局时机”，而美国政府“囤币”不动的链上数据，更像给多头吃了一颗“定心丸”。
根据币界网数据，截至7月24日15点，比特币价格$117220，24H最高$119.273.36，24H成交额$702.7617，24H最低$117,260.24，24H成交量$1.41万亿流通市值$2.34万亿，总市值$2.33万亿。涨幅：1小时+0.36%，24小时-0.39%，7天-0.35%，30天+12.35%。
资金分布情况
根据币界网数据，7月24日比特币资金分布情况：
7月24日，比特币资金净流出1550.2万，流出1.88亿，流入1.77亿；其中，巨鲸流出1.58亿，中鲸2,862.66万，小鱼189.77万；巨鲸流出1.53亿，中鲸2,175.15万，小鱼197.41万，由以上数据可知：
1、巨鲸主导的获利了结
双渠道同步撤离：巨鲸在现货和衍生品市场同步大额净流出（合计超3.1亿美元），表明主力资金短期看空。结合历史对话，7月19日矿工曾抛售1.6万枚BTC，此次巨鲸行为可能是对政策落地（如《天才法案》）后的获利兑现；潜在意图：规避120,000美元关键阻力位的技术回调风险，或因宏观不确定性（如美联储降息推迟、美元指数高企)锁定利润。
现货逢低买入：中鲸现货净流入2862万美元，显示对中长期价值的认可，可能与机构ETF资金持续流入（如贝莱德IBIT单日流入3.63亿)形成协同；衍生品避险：衍生品净流出2175万美元，反映其通过平仓杠杆头寸降低波动风险，避免重演7月12日单日爆仓3.6亿美元的踩踏事件。
小额双向流入：小鱼资金在两类市场均微量净流入（合计约387万美元），表明散户未恐慌抛售，但跟涨意愿薄弱，与历史对话中“衍生品资金费率升至年化10.5%”的杠杆过热阶段形成对比。
价格承压关键位：未能站稳119,000美元心理关口，连续测试失败后回落至117,000区间，印证技术面阻力；
量价背离风险：24H成交额达702亿美元，但价格未突破前高，显示多头动能不足，部分资金获利了结。
30日涨幅支撑：尽管短期回调，月内涨幅仍超12%，机构增持（如美股公司Sequans增持1,264枚BTC）及ETF资金流入延续牛市基础；
市值韧性：总市值稳定在2.3万亿美元上方，未受短期波动冲击，反映长期持仓者主导市场。
高成交量低波动：1.41万亿美元成交量对应1.7%振幅，表明大额交易对冲频繁（如机构套利、矿工抛压对冲），抑制单边行情；
衍生品市场降温：CME比特币期货跌1.12%至11.8万美元，资金费率回归中性，杠杆过热风险缓解。
美元指数压制：美元指数维持97.2高位，美联储降息预期推迟抑制风险资产表现；
监管动态：美国政府持有19.8万枚BTC未移动，但英国抛售预期仍构成潜在抛压。
关键支撑位考验：若跌破116,500美元（日线EMA15与布林中轨重合位），可能触发止损盘加速下跌至113,750；
当前比特币处于牛市中的技术修正阶段：
短期：关注116,500–116,000美元区间支撑，若放量跌破需警惕深调；
中期：30日涨幅与机构持仓支撑趋势，回调至115,000下方可逢低布局。
92
评分
99.9
去中心化
支持程度：
110币种
、闪兑&跨链桥、、去中心化钱包
评分
72.8
去中心化
支持程度：
108币种
、闪兑
评分
57.2
去中心化
支持程度：
110币种
、定期/活期理财、、质押staking、、闪兑
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要理解这次回调的本质，得先搞清楚“获利了结”在加密货币市场中的特殊意义。由于比特币总量固定（2100万枚），且流动性高度集中于少数“巨鲸”（持有大量BTC的机构或个人）手中，任何短期价格波动都可能触发巨鲸的抛售操作。
根据币界网后台监测的数据，最近一周比特币链上大额转账（单笔超1000 BTC）数量环比增加27%，其中大部分转账来自“休眠地址”——这些地址的主人多为早期挖矿者或机构投资者，持仓成本极低（部分甚至低于100美元）。换句话说，他们卖出的并非“恐慌抛售”，而是“落袋为安”的理性操作。
再看技术指标：50日EMA是目前比特币最重要的支撑位。过去半年里，每当比特币回调至这一均线附近，都会快速反弹——比如今年3月比特币从7.3万美元跌至6.8万美元（接近50日EMA），随后一个月内强势回升至9万美元；5月回调至9.2万美元（同样接近50日EMA），最终突破11万美元大关。因此，11.1万美元的50日EMA支撑位，更像是市场的“安全垫”。
至于ADX指标，其数值29虽不算极高（2024年牛市高峰时曾超过40），但仍处于“趋势明确”区间。这意味着，尽管短期有波动，但市场的中长期上涨方向并未改变。正如技术分析大师约翰·墨菲所说：“ADX告诉你的不是价格会涨多高，而是涨势有多强。”
如果说技术面回调是“表面现象”，那么高盛的最新报告则揭示了更深层的驱动因素——美国《GENIUS法案》（Generating Entrepreneurial New Undertakings for Security and Utility Innovation Act）的推进，正在为华尔街资金大规模入场铺平道路。
所谓《GENIUS法案》，简单来说就是为稳定币（如USDC、USDT）建立联邦层面的监管框架。过去几年，尽管稳定币已成为加密货币市场的“血液”（日均交易量超1万亿美元），但由于缺乏统一监管，机构投资者始终对其“合规性”存疑：比如，稳定币发行方是否需要持有100%储备金？如何防范洗钱风险？这些问题像悬在华尔街头顶的“达摩克利斯之剑”，导致大量机构资金只能“隔岸观火”。
而《GENIUS法案》的落地，将彻底解决这些痛点：
储备金透明化：要求稳定币发行方定期披露储备资产明细（如现金、短期国债比例），杜绝“超发”风险；
托管资质认证：只有符合严格资本充足率要求的金融机构（如美国大型银行）才能担任稳定币托管方；
跨州流通许可：发行方只需获得一次联邦牌照，即可在全美50个州开展业务，大幅降低合规成本。
币界网比特币ETF持仓量前五名：
Grayscale Bitcoin Trust：65.489万，占BTC总市值3.32293%；
CoinShares / XBTCOINXBT：6.973万，占BTC总市值0.35381%；
ProviderPurpose Bitcoin ETF：3万，占BTC总市值0.15222%；
3iQ The Bitcoin FundTSX:2.346万，占BTC总市值0.11903%；
ETC Group Bitcoin ETP：1.742万，占BTC总市值0.08840%
高盛分析师在报告中指出：“稳定币的‘去风险化’将直接激活华尔街的配置需求。我们预计，未来12个月内，美国机构投资者通过稳定币流入加密货币市场的资金可能超过500亿美元——这相当于2024年比特币现货ETF净流入总额的3倍。”
历史不会简单重复，但总是押着相似的韵脚。2024年比特币现货ETF通过后，贝莱德、富达等机构的资金流入直接推动比特币从2.8万美元涨至12万美元；如今《GENIUS法案》若能落地，稳定币将成为新的“资金管道”，吸引更多传统金融机构（如对冲基金、养老金）入场。
如果说政策和资金是短期催化剂，那么链上数据则揭示了比特币的“长期价值锚点”——美国政府近期的BTC持仓动向，堪称“最诚实的多头信号”。
根据美国财政部公布的季度报告，截至2025年6月30日，美国政府持有的比特币数量达到19.8万枚（约合235亿美元），占全球流通量的0.94%。更关键的是，自今年3月以来，美国政府已连续4个月未进行任何BTC转移操作——这意味着，这些BTC既没有被拍卖（历史上美国政府常通过拍卖回收执法没收的BTC），也没有被用于其他财政支出。
图片说明：比特币总成交额走向
“政府囤币”为何是长期利好？我们可以从两个维度理解：
供给端收缩：比特币总量固定，而美国政府作为“巨鲸”之一，停止抛售意味着市场上的潜在卖压减少。过去三年，美国政府曾多次拍卖没收的BTC（如2021年拍卖约5万枚），每次拍卖都导致短期价格承压；如今这一“卖压源”消失，相当于为市场“锁仓”。
战略储备信号：美国政府对BTC的态度正在从“排斥”转向“接纳”。2023年，美国司法部曾将没收的BTC标记为“犯罪资产”，但2024年起，财政部开始将其纳入“战略数字资产储备”，甚至考虑用BTC支付部分国际债务（如对俄罗斯的能源制裁反制）。这种态度转变，本质上是承认BTC作为“数字黄金”的储值属性。
历史数据显示，每当美国政府停止抛售BTC并转向“囤币”时，市场往往会进入长期牛市。例如，2014年美国政府拍卖约3万枚BTC后，比特币从400美元涨至2017年的2万美元；2020年第三次减半后，美国政府因疫情暂停拍卖，比特币从1万美元涨至6.9万美元。此次连续4个月未转移BTC，或许正是新一轮牛市的“启动信号”。
回到最初的问题：比特币站稳11.8万美元，回调是“上车机会”吗？结合技术面、政策和链上数据，答案显然是肯定的。但对普通投资者来说，如何抓住机会、避免踩坑？
这里给出三条实操建议：
关注支撑位，避免追涨杀跌：短期重点盯住50日EMA（约11.1万美元），若价格跌破这一位置并伴随放量下跌，需警惕趋势反转；若在11.1万美元附近企稳反弹，则是加仓机会。
用“定投”平滑波动：比特币短期波动剧烈（单日涨跌超3%是常态），一次性买入容易“买在高点”。建议采用“每周定投”策略，比如每月工资到账后，将5%-10%的资金买入BTC，长期摊薄成本。
关注“聪明钱”动向：华尔街入场往往有迹可循——比如稳定币市值增长（USDC、USDT总市值突破1600亿美元是重要信号）、灰度GBTC溢价率转正（机构通过信托基金买入）、CME比特币期货未平仓合约增加（对冲基金加杠杆）。这些指标可以通过CoinMarketCap、Glassnode等平台实时查看。
从11.8万美元的盘整，到高盛报告的政策利好，再到美国政府“囤币”不动的链上数据，当前的比特币市场正站在“短期波动”与“长期牛市”的交汇点。回调或许是市场在“洗盘”——甩掉不坚定的散户，为后续上涨蓄力；而支撑位未破、政策东风已至、长期资金入场，都在印证一个事实：比特币的“数字黄金”之路，才刚刚进入加速阶段。
对于普通投资者来说，不必因短期下跌焦虑，也不必因短期上涨狂热。记住：在加密货币这个“波动即常态”的市场里，“拿住”比“炒短线”更重要。正如巴菲特所说：“人生就像滚雪球，重要的是找到湿雪和长坡。”对比特币而言，湿雪是稀缺的数字资产属性，长坡则是全球货币宽松与机构配置的大趋势——而这一次的回调，不过是长坡上的一块小石子而已。
（注：本文不构成投资建议，加密货币市场风险较高，请根据自身风险承受能力决策。）
