9月8日，华尔街传来震动金融界的消息：纳斯达克公司正式向美国证券交易委员会（SEC）递交申请，请求修改规则允许投资者在其交易所买卖股票的代币化版本。
这一举措被视为传统金融巨头拥抱区块链技术的重要里程碑，可能为全球证券交易带来革命性变革。纳斯达克的提案旨在将数字资产整合到其现有基础设施中，在保持市场稳定和投资者保护的同时推进金融创新。
纳斯达克在提交给SEC的文件中详细阐述了代币化证券的交易框架和运行机制，展现出传统交易所对区块链技术的深入理解和应用规划。
纳斯达克北美市场高级副总裁查克・麦克对代币化证券给出了明确界定："代币化证券是传统金融工具的数字化映射，通过区块链或其他分布式账本技术完成确权记录"。这一技术特性为传统金融市场带来了革新契机。
相关提案文件
基于上述特性，相关提案提出了具体的监管适配方案：当代币化证券在权益属性上与基础证券完全对等，且投资者能完整享有股东权利时，其交易流程将严格遵循原始证券的执行与记录准则。这种设计不仅规避了监管套利空间，更通过规则统一实现了传统金融体系与区块链技术的深度融合，为机构投资者提供了合规的入场通道。
纳斯达克提议创建一种新型交易模式，允许已上市公司和投资者将其在纳斯达克股票市场上交易的股票证券和交易所交易产品（ETP）进行代币化。
证券可以在纳斯达克以传统形式或代币化形式进行交易，传统形式是所有权和权利的数字化表示（但不利用分布式账本或区块链技术），而代币化形式则是利用分布式账本或区块链技术的数字化表示，这种创新模式为投资者提供了更多选择。
提案发布后，纳斯达克指数上涨
代币化证券交易并非孤立现象，而是全球传统金融机构加大对数字资产和区块链布局的重要组成部分，反映出金融行业的深刻变革。
贝莱德、富兰克林邓普顿、KKR等全球顶级投资机构均已宣布将部分基金资产代币化。2025年9月5日，马上消费金融推出了全国消费金融公司首个基于区块链的金融管理平台，并成功发行了首单运用区块链技术的信贷资产支持证券。
贝莱德代币化资产，来源rwa,xyz
这些动向表明，区块链技术在金融领域的应用正在从概念验证进入规模化实施阶段。纳斯达克的申请更是将这一趋势推向了新的高度，预示着主流金融市场的全面变革。
区块链技术为证券交易带来诸多潜在效率提升，包括更快的结算速度、更完善的审计追踪，以及更精简的订单、交易和结算流程。
支持者指出，区块链上的代币化证券可实现24小时不间断交易，突破传统交易所在夜间和假日关闭的限制。理论上，代币化还可实现近乎即时的清算结算，大幅降低交易对手风险和对传统中介的依赖。
股票代币化交易所xstocks
随着代币化证券概念的兴起，监管机构的态度和政策走向成为市场关注焦点，合规性挑战也随之显现。
纳斯达克的申请正值华盛顿对数字资产监管态度发生转变的关键时期，新任 SEC 主席 Paul Atkins 正推动制定清晰的数字资产证券化标准，为传统金融机构进入该领域创造更加友好的监管环境。这一转变并非空谈，上月 SEC 委员 Hester Peirce 的公开表态，正是监管层释放积极信号的重要例证。
Hester Peirce 明确表示，监管机构愿意与代币化企业合作，但同时强调必须确保其充分披露所代币化资产的性质。这种开放但谨慎的监管态度，不仅是对新主席改革方向的呼应，更为行业健康发展提供了重要保障。
代币化股票规模，来源rwa,xyz
做市商巨头Citadel Securities警告称，如果SEC不设定明确规则，可能出现“监管套利”的风险。这种风险指的是市场参与者可能利用监管漏洞或差异来获取不公平优势。
纳斯达克在提交的文件中也表达了对发行方的担忧：“纳斯达克认为，证券代币化不应剥夺发行人决定其股票交易场所和方式的权利”。这表明交易所正在积极应对可能出现的各种监管挑战和合规问题。
代币化证券交易的推出将对全球金融市场产生深远影响，同时为各类投资者创造新的机遇。
如果获得批准，美国受监管的交易所将能够将代币化股票纳入系统，使支撑加密货币的区块链技术直接接触全球交易最频繁的一些股票。
这将成为连接数字资产与传统资产世界之间的桥梁，纳斯达克总裁Tal Cohen表示，挑战和责任在于，“确保这场转型始终以投资者利益为首要原则”。这种跨界融合将重新定义全球金融市场的运作方式。
代币化凭借流动性增强与碎片化持有两大核心优势，正在重塑全球资本市场的参与模式。
AUDX Global RWA交易币种
以 AUDX Global 为代表的新兴平台，已实现以不足 1 美元的成本持有全球顶级企业股权，这种「股权碎片化」模式打破了传统投资的规模壁垒。相较于传统券商普遍设置的 100 美元最低投资门槛，代币化技术将准入标准压缩至近乎零门槛，让小额投资者得以突破资金限制，参与到原本只有机构与高净值人群才能涉足的优质资产市场。这一变革不仅扩大了投资者基数，更推动市场结构从「精英化」向「普惠化」加速转型。
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金融市场的未来不是完全去中心化或完全传统化的二元对立，而将是融合两种体系优势的混合模式。纳斯达克向SEC提交的这份提案，正是向这个未来迈出的关键一步，为整个行业的发展指明了方向。
