亚太地区经济体正在通过监管改革和市场应用加速现实世界资产（RWA）代币化进程。作为国际金融中心的香港，在这场全球RWA浪潮中表现尤为突出。
2025年6月26日，香港发表《数字资产发展政策宣言2.0》，重申将香港打造成数字资产领域全球创新中心的决心，并明确将进一步扩展代币化产品种类。贵金属、有色金属及可再生能源等领域被重点提及，为RWA代币化提供了明确的政策支持。与此同时，首部“RWA全流程标准”也已启动起草，旨在为内地企业提供详实的“出海”操作手册。
全球数字资产竞争日趋激烈的背景下，香港 RWA 代币化领域迎来历史性突破。港股上市公司天时资源与艾德金融旗下艾德证券期货达成战略合作，将共同发行实体白银资产支持的数字代币，成为香港 RWA 代币化领域的开创性实践。
这一突破性项目的推出时机颇为关键，在美国特朗普政府大力推动数字资产政策、RWA 市场呈现爆发式增长的国际背景下，香港通过实体白银资产代币化项目，展现了其在传统资产数字化转型方面的创新能力和前瞻性布局。香港此举，标志着其在 RWA 代币化领域正式破局，开启了数字资产发展的新征程，以实体白银资产为依托，为后续更多传统资产数字化转型提供范例。
图：RWA资产规模
香港的 RWA 市场正在形成差异化发展格局，外资机构继续专注传统的量化、对冲基金和 IPO 业务，而中资机构则将战略重心转向 RWA 代币化研究与实践，为香港金融创新注入强劲动力。多家中资香港机构已收到国内总部明确指示，要求积极探索 RWA 代币化项目的商业应用前景。这一战略转向反映了中资金融机构对 RWA 代币化领域巨大潜力的深度认知，也体现了香港在中美 RWA 浪潮下，通过差异化布局，抢占数字资产创新高地的决心与行动 。
2025 年 8 月 21 日，天时资源控股有限公司、艾德金融旗下艾德证券期货与 HashKey 集团旗下 HashKey Chain 正式签署战略合作备忘录，将共同打造香港首个白银代币化实体资产（RWA）项目。该合作旨在通过发行参考白银资产权益的数字代币，探索传统贵金属市场与区块链技术的融合路径，借助三方在资源、金融服务与区块链技术上的优势，推动白银资产的数字化转型。
项目计划依托以太坊第二层区块链网络 HashKey Chain，完成数字代币的开发、部署与发行工作。HashKey 集团凭借其在区块链领域的技术积淀，将为项目提供全方位支持。从智能合约开发、代币发行部署，到交易数据的纪录存档与合规监管协助，HashKey Chain 的参与确保了白银代币发行的技术可靠性与合规性，为项目落地保驾护航。
图：HashKey Chain攜手廣發證券（香港）完成香港首個企業票據代幣化產品上鏈
贵金属 RWA 项目突破传统投资模式，创新推出 “收益 + 实物” 双重模式，无缝对接全球黄金交易市场。其发行模式灵活多元，既可以将未开采金矿的未来收益权拆分数字化，为投资者提供新兴权益类投资标的；也能以实物黄金为锚定物，实现现货的数字化持有、交易与交割，满足不同投资者需求。市场预期，年内首个黄金 RWA 项目也将获批，开启贵金属投资的新纪元。
图：PAXG黄金代币走势
香港政府对RWA代币化的支持力度空前，2025年6月26日发表的《香港数字资产发展政策宣言2.0》明确表示，将进一步扩展代币化产品种类，重点推动贵金属（如黄金）、有色金属及可再生能源的多元应用。这一政策导向为贵金属企业通过RWA手段进行融资提供了清晰指引。
8月1日，《稳定币条例》正式生效，香港即成为全球首个为稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。一周后，由香港Web3.0标准化协会发起的全球首个RWA注册登记平台正式上线，旨在打通RWA资产代币化的数据化、资产化和金融化全流程服务体系，为传统资产上链提供基础设施支撑。
普华永道在香港特区政府2025年《施政报告》公众咨询中提出重要建议，呼吁建立区块链原生资产注册制度，全面推动RWA代币化发展。建议涵盖土地、知识产权、股权投资等多元化资产类别的数字化转型，认为香港具备成为“以数字为先”的资产及财富管理中心的独特优势。
贵金属RWA项目落地需要特别关注三个关键环节：
在资产确权环节，实物黄金 RWA（现实世界资产代币化）需借助前沿技术构建严密的数字身份体系。通过激光刻码技术，每克黄金表面被赋予独特的物理标识，同时结合区块链哈希值形成不可篡改的数字指纹，实现从矿产开采、精炼加工到仓储管理的全流程透明追溯。此外，第三方权威检测机构介入，运用高精度仪器检测黄金纯度与重量，将检测结果以加密方式上链存证，确保每一件黄金资产都拥有唯一对应的 “数字身份证”，从根本上解决权属争议问题。
图：RWA资产TOP5
机构托管环节是保障黄金 RWA 项目可信度的关键，建议优先选择获得伦敦金银市场协会（LBMA）认证的国际金库，这类金库具备严苛的安全标准与专业的仓储管理体系。同时引入独立第三方审计机构，定期对金库内的黄金实物进行清点核查，并将审计结果实时上链公示。通过区块链技术的分布式账本特性，确保每一枚黄金通证都与实际黄金资产形成 1:1 对应关系，有效防范 “一金多证” 的欺诈风险，为投资者资产安全构筑坚实屏障。
图：RWA贵金属代币化代币-PAXG
跨境合规是黄金 RWA 项目面临的核心挑战之一，由于黄金具有天然的全球流通属性，项目需满足多地区、多层级的监管要求。在反洗钱方面，需严格遵循金融行动特别工作组（FATF）制定的国际标准，建立完备的客户身份识别与交易监测系统。同时，针对欧盟市场需符合《加密资产市场监管法案》（MiCA），确保合规运营；在美国开展业务则必须获得货币服务业务（MSB）牌照。通过系统化的合规架构设计，实现黄金资产在全球市场的安全、合规流转。
内地上市公司赴香港发行代币化证券需要经历18-24个月的全流程，包括资产筛选与确权（1-3个月）、跨境架构搭建（2-4个月）、技术实现与数据上链（3-6个月）、合规审批与牌照申请（6-12个月）、代币发行与资金回流（1-2个月）以及持续运营与退出（长期）。
图：RWA代币化示意图
RWA市场前景广阔，据麦肯锡预测，到2030年全球RWA规模有望达到16万亿美元，中国凭借新能源资产与香港枢纽地位有望占据30%份额。Coinbase预计未来真实世界资产上链有望带来数百万亿美元的潜在市场空间。当前，贝莱德、花旗、摩根大通等国际金融巨头均积极参与RWA项目，推动多元资产上链。
图：RWA最新发行量趋势
投资者对贵金属RWA的兴趣正快速增长，调查显示，78%的受访者表示有意投资黄金RWA产品，较传统黄金投资方式高出25个百分点。资者尤其看重黄金RWA的流动性（82%）、分割便利性（76%）和全天候交易特性（68%）。
RWA发展也面临着诸多挑战。监管是RWA推广和发展中至关重要的一环，但目前缺乏统一、清晰的法律框架。RWA收益类型的界定模糊，其产生的收益难以被归入传统的“利息”、“股息”或“资本利得”范畴。
操作与技术风险同样存在。RWA的底层实体资产的清算（如抵押品处置）涉及漫长复杂的法律和物理流程，这与链上金融追求的即时性形成矛盾。智能合约、预言机等技术安全风险也不容忽视。
Boss Wallet是一款专注于安全与便捷的数字资产管理钱包，支持多链资产存储与交易，并深度集成RWA（Real World Assets，真实世界资产）代币化生态。
其优势在于融合了机构级加密技术、用户友好的操作界面以及跨链互操作性，同时兼容DeFi协议交互和NFT资产管理。特点包括：一站式多链资产视图、生物识别安全验证、硬件钱包连接支持，以及低Gas费交易优化。尤其适合参与RWA、DeFi及跨境数字资产交易的活跃用户，兼顾高安全性与高效操作体验。
山高控股的成功发行只是一个开始，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）正加速审批进程，多家大型贵金属企业已开始筹备相关申请材料。RWA代币化将传统资产与区块链技术结合，为全球数字化转型贡献中国智慧和中国方案。
黄金作为人类历史上最悠久的价值存储媒介，正通过区块链技术焕发新生。RWA代币化将使其更加普惠、高效、透明，在这场数字金融革命中，香港已经占据了先机。
