币界网报道：币界网消息，7 月 17 日（UTC+8），据 RWA.xyz 数据显示，RWA 总资产规模达到了 257.9 亿美元，较过去 30 天增长了 7.43%，这一数据变化反映出在加密货币的浪潮逐渐褪去之时，一个能够架起现实资产与数字世界桥梁的创新概念正崭露头角，这便是真实世界资产（RWA）。
随着区块链技术的不断发展与应用，RWA 正引领着一场资产数字化的革命，为全球金融市场带来全新的发展机遇。本文将深入探讨 RWA 的本质、发展历程、全球及中国的发展现状、面临的挑战，并对其未来前景进行展望。
真实世界资产（RWA），顾名思义，是指将现实世界中存在的各类资产，如房地产、应收账款、碳配额、电站收益权等，通过区块链技术进行代币化处理，使其具备数字资产的交易、拆分与流通能力。这一过程并非简单的技术转换，而是对传统资产管理模式的根本性变革。
从本质上讲，RWA 解决了传统资产长期存在的三大痛点：
一是流动性不足，许多高价值资产如房地产、基础设施等难以快速交易；
二是投资门槛高，普通投资者难以参与大额资产的投资；
三是跨境流通困难，受地域、政策等因素限制较大。
通过代币化，RWA 让 “动不了、卖不快、投不起” 的传统资产，变得像加密货币一样，可以小额购买、快速交易、跨境流通，极大地提升了资产的利用效率和市场活力。
相较于高波动的原生加密资产，RWA 锚定真实资产，收益来源更稳定。同时，其 “碎片化” 特性让普通投资者能以极低门槛参与高价值资产的投资，真正实现了从 “精英投资” 到 “全民投资” 的普惠金融新生态。
RWA 的发展并非一蹴而就，而是经历了一个从概念探索到技术完善，再到金融机构入场，最终实现广泛应用的渐进过程。简单来讲，RWA经历了5个发展时期：
以下是币界网按 时期名称、时间、大事件 整理的 RWA（现实资产代币化）发展历程 表格（截至2025年7月21日）：
| 时期名称 | 时间范围 | 大事件总结 |
|---|---|---|
| 概念探索期 | 2016–2018 | 2016年：Vitalik Buterin提出链 上交易所与资产通证化思想实验 2017年：Polymath、Harbor 等平台探索证券上链 2018年：Uniswap推出 AMM模型，解决链上流动性问题 |
| 基础设施搭建期 | 2019–2021 | Securitize等平台提供RWA代 币发行与合规服务 Centrifuge将应收账款代币化 与MakerDAO合作链上借贷 稳定币崛起，成为RWA交易基础 |
| 金融机构入场期 | 2022–2023 | 摩根大通、高盛试点债券、私募 股权上链 贝莱德、富兰克林邓普顿发行代 币化基金 Securitize、Ondo Finance成 为核心RWA基础设施 |
| 应用拓展期 | 2024–至今 | 金融资产：Ondo推出代币化 美债基金OUSG，Jarsy上链 独角兽股权 房地产：RealT代币化美国住宅 迪拜政府计划160亿美元资产上链 非标资产：AI算力、碳资产、 农业等探索RWA路径 |
除此之外，AI 算力、碳资产、农业、文旅资产等非标领域也纷纷探索 RWA 路径，展现出巨大的发展潜力。值得注意的是，稳定币本身就是最成功的 RWA 用例，它既是法币的代币化形式，也作为 RWA 生态中的核心交易媒介，为各类资产的链上流转提供计价和结算工具。
图片说明：币界网ONDO币种行情
机构普遍认为，全球 RWA 市场正处于爆发前夜，一个规模庞大的市场正在形成。根据财通证券援引 RWA.xyz 的数据，截至 2025 年 6 月，剔除稳定币后的全球 RWA 资产总额已达到 255 亿美元。而波士顿咨询公司（BCG）与 ADDX 联合预测，到 2030 年，全球资产代币化市场规模将达到 16.1 万亿美元，占全球 GDP 的 10%，市场潜力巨大。
从市场结构来看，目前全球 RWA 市场主要由私人信贷（占比 58.5%）、美国国债（29.6%）和商品（6.4%）主导。在项目方面，贝莱德（BlackRock）发行的美元机构数字流动性基金（BUIDL）是全球最大的单一 RWA 项目，市值已超 28 亿美元。
在技术平台选择上，RWA 项目主要发行在以太坊（市场份额 58.2%）、ZKsync 和 Aptos 等公链上，这些公链凭借其成熟的技术生态和广泛的用户基础，为 RWA 的发展提供了重要的技术支撑。
在中国，RWA 的发展呈现出政策驱动和产业应用齐头并进的特点，尤其是在香港的引领下，绿色资产和算力成为突出亮点，形成了具有中国特色的 RWA 发展路径。
中国香港是全球 RWA 发展的政策高地。华西证券指出，香港金融管理局通过 “金融科技监管沙盒” 机制，为 RWA 项目提供了合规探索空间。2025 年，香港正式刊登《稳定币条例》，并发布《数字资产发展政策宣言 2.0》，明确将 RWA 和稳定币作为核心发展方向，为市场提供了清晰的监管框架和发展路径。这一系列政策举措使香港成为 RWA 项目落地的理想之地，吸引了众多国内外机构的关注和参与。
图片说明：香港金融管理局稳定币及RWA最新新闻消息
综合华西证券、东吴证券、财通证券等机构研报，绿色能源资产是中国内地 RWA 落地的先锋领域，蚂蚁数科是核心技术服务商。在具体项目上，2024 年，朗新集团联合蚂蚁数科，以 9000 座充电桩为底层资产，在中国香港完成国内首单 1 亿元人民币的 RWA 融资；协鑫能科锚定两省 82MW 分布式光伏电站，完成全球首单光伏绿色资产 RWA，融资金额超 2 亿元；巡鹰集团完成全球首单换电资产 RWA，融资数千万港元。
图片说明：蚂蚁数科官网数据模块介绍
除绿色资产外，算力 RWA 也展现出巨大的发展潜力。东吴证券与华西证券均强调，随着 “东数西算” 工程和数据中心 REITs 的推进，算力资产首次具备了上链的标准化基础。算力租赁市场预计将从 2024 年的 146 亿美元增长至 2031 年的 636 亿美元。BEVM 等项目已联合比特大陆等算力巨头，推出千万美元生态扶持计划，推动算力 RWA 生态发展。
尽管 RWA 前景广阔，但在走向主流的过程中仍面临着诸多挑战与痛点，币界网依据RWA数据，对RWA（现实资产代币化）核心挑战与痛点 以对比表格形式进行展现总结如下：
| 名称 | 主要内容 | 特点 |
|---|---|---|
| 监管与合规复杂性 | 1. 代币化证券受SEC等机构严格监管 2. 跨国规则冲突增加合规成本与运营风险 | - 法律定位模糊（如证券/商品） - 需平衡去中心化与合规要求（如KYC/AML） |
| 链上与链下一致性 | 1. 依赖IoT/AI确保链下数据真实性 2. 需建立资产托管、审计机制保障价值锚定 | - 技术融合门槛高 - 易出现数据篡改或信息不对称问题 |
| 技术与基础设施完善 | 1. 需DID系统、ERC-3643等新标准支持 2. 区块链性能需提升以匹配大规模代币化需求 | - 基础设施碎片化 - 监管友好型技术（如隐私计算）尚未普及 |
| 市场风险 | 1. 二级市场流动性不足 2. 非标资产定价困难 3. 托管机构中心化风险 | - 依赖传统金融中介（如银行托管） - 价格发现机制不成熟（如艺术品RWA） |
RWA 作为连接现实资产与数字世界的重要桥梁，正在重塑全球资产管理的格局，为金融市场带来新的活力和机遇。它通过区块链技术实现了传统资产的代币化，解决了传统资产流动性不足、投资门槛高、跨境流通难等问题，为资产方和投资者提供了全新的选择。
从发展趋势来看，RWA 的覆盖范围将不断扩大，从金融资产向实体经济领域深度渗透，形成多元化的资产代币化生态。随着技术的不断进步和监管框架的逐步完善，RWA 有望成为全球金融市场的重要组成部分，推动金融体系向更加高效、透明、普惠的方向发展。
然而，RWA 的发展仍面临诸多挑战，需要市场参与者、监管机构、技术服务商等各方共同努力，在合规框架下推动技术创新和模式创新，解决链上与链下一致性、市场流动性、风险管理等问题。相信在各方的共同推动下，RWA 将迎来更加广阔的发展空间，开启一个全新的资产数字化时代。
