2025 年 8 月香港《稳定币条例》生效，为 RWA 发展提供新机遇。在全球金融科技浪潮推动下，数字资产领域变革加速。内地企业积极布局 RWA，背后是技术创新与监管调整共同作用。本文将探讨其发展态势、动因、风险与方向。
RWA（真实世界资产代币化）是实体资产数字化变革。传统融资存在流动性差、确权复杂、跨境交易受限等问题，如商业地产交易繁琐、跨境结算效率低。RWA 通过区块链将现实资产代币化，提升流动性，用智能合约简化确权。
香港《稳定币条例》生效，为 RWA 发展奠定基础。持牌稳定币 100% 法币抵押，保障价值稳定透明。其用于 RWA 交易，相比传统电汇，实现秒级结算、手续费低于 0.1%，大幅提升效率、降低成本。
图片：香港《稳定币条例》
香港新能源 RWA 项目验证了 RWA 与稳定币的协同生态。充电桩等项目代币化融资超 3 亿元，投资者用稳定币认购，收益自动分配。实体资产稳定现金流支撑稳定币价值，稳定币又推动 RWA 交易，形成良性循环。RWA 可视为资产证券化 3.0 版，兼具资产分割流通与区块链技术优势。
香港稳定币的合规化进程为内地企业赴港开展 RWA 业务扫清了关键障碍：
在过去，稳定币市场缺乏有效的监管，存在诸多风险，这也影响了 RWA 的发展。香港建立的 “牌照 + 储备托管” 双重保障机制，使得稳定币市场更加规范。稳定币发行人持牌经营，意味着其接受监管部门的严格审查，运营更加合规。
图片：稳定币运行逻辑
100% 法币抵押以及交易透明可审计的要求，降低了稳定币的信用风险，也使得 RWA 在支付环节更加安全可靠。内地企业在开展 RWA 业务时，无需再担心因稳定币的不稳定而导致的交易风险，从而更有信心参与到 RWA 项目中。
内地企业对融资的强烈需求是推动其赴港 RWA 的重要动力：
房地产企业近年来面临着巨大的债务压力，急需盘活商业地产等资产来偿还债务。随着房地产市场的调整，许多企业的资金链紧张，商业地产的租金收入虽然相对稳定，但资产流动性较差。
图片：RWA代币化商品市值
通过 RWA，房地产企业可以将商业地产的未来收益权转化为数字代币进行融资，从而改善企业的现金流状况，降低债务风险。新能源企业则处于快速扩张阶段，需要大量资金来扩容绿色项目。光伏电站、充电桩等项目的建设需要巨额投资，而赴港 RWA 为它们提供了一条吸引全球资本的新渠道。这些新能源项目具有良好的发展前景与稳定的收益预期，符合国际投资者对绿色资产的投资偏好。
绿色资产因其独特的优势成为内地企业赴港 RWA 的最佳标的：
光伏电站、充电桩等绿色资产产权清晰，其发电或充电收入能够通过智能电表等设备进行准确计量，收益稳定可预测。这些资产还具有显著的 ESG（环境、社会和公司治理）属性，符合全球可持续发展的趋势。在香港沙盒监管体系下，绿色资产受到优先支持。
图片：协鑫能科官网新闻
已有企业通过将光伏电站、充电桩等资产进行 RWA 融资，取得了良好的效果。例如，协鑫能科公司的光伏电站 RWA 项目，以年化 5% - 9% 的收益吸引了大量全球加密资本的涌入，为企业的进一步发展提供了充足的资金支持。
跨境合规是内地企业赴港开展 RWA 面临的核心挑战，大陆禁止向内地居民销售 RWA 代币，香港则要求通过 SPV 架构剥离资产并采用 IoT 设备验证数据，双重监管差异易引发合规风险。部分企业因政策理解不足或中介误导违规操作，导致项目被立案调查。企业需提前熟悉两地政策，建立合规体系。
市场中介为牟利常夸大 RWA 可行性，隐瞒资产需超 2 亿元规模、年化收益 5% 以上等硬性门槛。文旅、房地产企业受误导盲目入局，最终因资质不符陷入财务困境。企业需审慎评估中介资质，强化自身业务认知。
图片：Propy 房产代币化
智能合约漏洞与链下数据篡改风险显著，2024 年因合约漏洞损失超 2000 万美元。香港监管通过聚焦光伏等易验证的绿色资产、采用 SPV 架构对接持牌稳定币通道、要求交易所持有 1/7 号牌及 VASP 牌照等措施，降低技术风险。
92
评分
99.9
去中心化
支持程度：
110币种
、闪兑&跨链桥、、去中心化钱包
多重防护体系：内置智能合约安全审计模块，通过实时漏洞扫描与动态风险预警机制，有效抵御合约攻击，保障用户资产安全；
合规化运营：严格遵循香港 1/7 号牌及 VASP 牌照监管要求，建立符合监管标准的 KYC/AML 流程，确保交易合法合规；
链上链下协同：采用 SPV 架构实现链上资产与持牌稳定币高效对接，结合可信预言机技术保障链下数据真实性，规避数据篡改风险；
场景化适配：针对香港 RWA 业务中光伏等绿色资产交易需求，定制化开发资产托管与结算功能，提升业务操作效率与安全性。
《稳定币条例》为香港 RWA 发展提供监管支持，但跨境合规、中介欺诈和技术风险仍需警惕。企业需理性参与，监管部门应完善规则。随着技术迭代与监管优化，RWA 有望成为连接传统与数字金融的关键纽带，开拓更多创新应用场景。
