8 月 1 日，《稳定币条例》正式生效，这是香港数字金融监管的重要里程碑。该法规明确稳定币运营规范，防范金融风险，有助于香港吸引全球数字金融资源，激发创新活力，巩固国际金融中心地位，构建合规高效的数字金融生态，助力香港成为全球稳定币监管典范与数字经济新高地。
近年来，全球稳定币市场呈现爆发式增长。数据显示，稳定币总市值已突破 2500 亿美元，2024 年全年交易量高达 20 万亿美元，远超同期比特币交易量，在数字金融生态中占据核心地位。其凭借价值相对稳定、交易便捷高效等特性，在跨境支付、贸易结算及金融创新等领域的作用日益凸显。
图片：稳定币市值
快速发展的稳定币市场潜藏诸多问题。市场乱象频发，成为诈骗活动高发地，不少投资者因轻信 “稳定收益” 承诺遭受重大损失。同时，美元稳定币在全球市场占比超 95%，远超美元在国际支付领域占比，高度集中的市场结构，对全球金融稳定构成潜在威胁。
在国际金融格局剧烈变动，美国巩固美元稳定币霸权的背景下，香港特区立法会于 2025 年 5 月 21 日三读通过《稳定币条例》，并于 8 月 1 日正式实施，监管态度从谨慎观望转向积极制度构建。香港金融管理局总裁余伟文表示，严格监管虽短期内限制市场扩张，但更利于长远健康发展，彰显香港打造 “数字资产领域全球创新中心” 的战略雄心。
图片：香港金融局通过《稳定币条例草案》
香港《稳定币条例》构建了一套以 "风险为本、合规有序、促进创新" 为核心理念的监管体系，旨在平衡市场发展与风险防控，为稳定币市场的健康发展提供制度保障。这一监管框架主要由以下三大核心支柱构成：
自 2025 年 8 月 1 日起，香港实施严格稳定币监管，发行或推广机构均需获香港金管局牌照，境外锚定港元或面向香港市场的稳定币也不例外，杜绝监管套利。
牌照申请门槛高，要求 2500 万港元最低实缴资本，且需具备健全风控与治理结构。初期金管局将从严审批，目前已有数十家机构咨询申请。
图片：7月29日，香港金融管理局正式发布了《持牌稳定币发行人监管指引》及《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》等配套文件
为规避类似 Terra/Luna 崩盘风险，香港稳定币监管要求必须由 100% 现金、短期国债等高流动性资产支撑。储备实行隔离存放，由第三方审计确保透明度，保障持有者可按面值赎回。持牌机构在处理赎回申请时，除特殊情况外，需在 1 个工作日内完成有效申请处理，确保资金流动性。
针对稳定币跨境交易的匿名风险，香港金管局要求持牌机构严格落实 KYC（了解你的客户）制度与交易监控措施，防范洗钱、恐怖融资等金融犯罪行为。同时赋予金管局冻结资产、搜查等调查权力，强化监管力度与威慑效果。
《稳定币条例》的落地实施，将对香港及全球数字金融市场格局产生深远影响。这种影响将在短、中、长期呈现不同特征，驱动市场向更规范、成熟的方向演进。
从短期看，香港稳定币市场处于深度洗牌期，牌照争夺激烈。渣打、京东、圆币科技等沙盒测试机构，以及汇丰、中银香港等传统巨头纷纷入局。“牌照溢价” 效应显著，如国泰君安国际获虚拟资产全牌照后股价全年暴涨 458%。不过市场过热引发监管警惕，金管局总裁余伟文警示 “过度概念化和泡沫化”。随着监管细则落地，7 月下旬起港股稳定币概念股分化，合规先行的机构更受市场认可，价值投资逐步回归。
图片：港股稳定币概念股-四方精创股价
中期视角下，稳定币以 "分钟级" 到账、手续费不足传统方式 1% 的优势，重塑跨境支付格局，显著提升贸易效率并降低成本。香港金管局主导的 "多边央行数字货币桥" 已汇聚 11 国 29 家银行，中国技术企业深度参与，持续强化香港在国际支付领域的核心地位。
长期而言，香港稳定币监管框架为离岸人民币稳定币发展铺平道路。其初期将聚焦跨境贸易支付与代币化资产交易，遵循 "三同监管" 原则稳固香港金融中心地位。随着应用场景向跨境支付、供应链金融、RWA 代币化等领域拓展，波士顿咨询预计 2030 年 RWA 市场规模达 16 万亿美元，稳定币渗透率或达 30%-50%，展现广阔发展前景。
图片：RWA市值分布
《稳定币条例》的落地，标志着香港数字资产监管体系的最后拼图完成。2022 年 10 月发布的《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，率先释放开放创新信号；2023 年 6 月实施虚拟资产交易平台强制性发牌制度，将监管触角延伸至交易环节；而《香港数字资产发展政策宣言 2.0》进一步锚定稳定币与代币化发展方向。这些政策层层递进，形成从宣示到制度、覆盖全产业链的监管体系。
在 2500 亿美元规模的全球稳定币市场中，美元稳定币占据 90% 份额的垄断局面下，香港推出港元稳定币（HKDG），剑指国际支付体系话语权重构。通过推动企业采用港币结算，降低对美元依赖，这一举措直指巩固香港国际金融中心地位的核心目标。
图片：港元稳定币百科
凭借全亚洲最开放的稳定币政策 —— 合规即可发币且交易免税，香港正成为全球数字金融的 “引力场”。Circle、Ripple 等国际头部企业纷纷抢滩，华为、腾讯等中资巨头加速港元稳定币跨境支付场景落地。政策红利不仅吸引资金与企业聚集，更推动香港向全球数字金融创新高地迈进。
在人民币国际化进程中，香港稳定币市场充当着 “安全试验田” 角色。依托 “一带一路” 合作框架，港元稳定币为非洲、东南亚国家采购中国商品提供新支付选项，有效规避美元汇率风险。这一实践既促进区域贸易，也为人民币国际化开辟了数字化新路径。
在香港推进稳定币战略布局进程中，Boss Wallet 作为重要基础设施，展现出显著优势：
合规安全保障：严格遵循香港证监会（SFC）监管要求，采用多层加密技术与冷钱包存储，确保用户资产安全合规。
跨链交易能力：支持数字人民币、港元稳定币等多币种快速兑换，打通不同区块链生态，提升交易效率。
Web3 生态集成：深度对接香港 Web3 应用场景，集成去中心化金融（DeFi）、NFT 交易等功能，助力香港构建完整数字金融生态。
用户体验优化：提供简洁易用的操作界面，兼顾专业投资者与普通用户需求，降低数字资产使用门槛 。
香港稳定币监管框架的构建，不仅是对自身金融市场的制度完善，更是在全球数字金融治理中发出的 "香港声音"。其探索出的监管经验，或将为全球稳定币监管提供重要参考，推动建立更加公平、透明、高效的全球数字金融新秩序。在这一进程中，香港正以其独特的区位优势和制度创新能力，书写着数字金融时代的新篇章。
