• 比特币价格一度跌至 88,000 美元，之后有所反弹，但仍面临宏观经济压力。
• 自去年10月以来，贸易紧张局势和避险情绪一直对加密货币构成压力。
• 美联储即将注入流动性可能有助于短期复苏。

比特币1月21日星期三，价格短暂跌至88,000美元，随后反弹至89,000美元附近，表明买家仍在坚守这一区间，至少目前如此。即便价格有所反弹，整体趋势依然不稳定。比特币过去24小时内下跌2.1%，本周下跌6%，自2025年1月以来下跌超过13%。月度表现仍略微为正，但与本周期早期相比，上涨势头明显减弱。

比特币为何一直举步维艰

目前的疲软态势并非一朝一夕形成的。加密货币市场自2025年10月比特币价格飙升至接近126,080美元的历史新高，随后经历年度最大规模的清算事件以来，比特币一直承受着压力。这一逆转恰逢宏观经济不确定性加剧。降息美联储在10月和12月的两次降息均未能提振市场信心。这些降息措施非但没有刺激市场反弹，反而被解读为更广泛的经济压力信号。

贸易紧张局势加剧压力

比特币本月初，金价曾短暂走强，在1月15日左右重新回到97000美元的关口。但这种涨势并未持续。在特朗普总统宣布对支持美国的经济体征收新关税后，金价再次回落。格陵兰自主性问题。地缘政治动荡引发市场震荡，加剧了避险情绪。投资者纷纷转向避险资产，推动黄金和白银在1月20日创下历史新高，而比特币则呈现相反的走势。

我们是否正在步入加密货币寒冬？

称之为彻底爆发加密货币寒冬或许来得还为时过早，但预警信号已经出现。风险偏好有所减弱，波动性依然居高不下，宏观经济新闻对价格走势的影响远大于链上动态。尽管如此，比特币尚未完全失去支撑。价格维持在 88,000 美元至 89,000 美元区间上方，表明市场正在寻求平衡，而非彻底崩盘。

流动性或将改变格局

此外，还有一个潜在的催化剂即将到来。美联储计划在未来几周内注入约550亿美元的流动性，其中首批83亿美元已于1月20日到位。从历史经验来看，流动性注入通常会对比特币起到推动作用，尽管有时会存在滞后效应。如果这种模式再次出现，比特币随着流动性渗透到市场，市场可能会趋于稳定并尝试扭转趋势。