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Strategy公司的比特币（BTC）积累曲线展现了一个长期而审慎的积累过程。自2020年以来，该公司在多个市场周期中持续增持比特币。
它在牛市高峰期发挥了作用，也在大幅下跌和长期盘整阶段积累了价值。因此，比特币的平均价格逐渐上涨至约 75,000 美元。
下图突显了市场波动期间的密集买入区域。这些买入行为发生在市场不确定性较高的时候，而非市场情绪达到顶峰的时候。
这种行为表明，这是由信念驱动的积累，而不是由势头驱动的购买。
截至1月5日，Strategy持有的比特币数量正好达到673,783枚。按发稿时的价格计算，这些储备价值约617.5亿美元。
就战略而言，比特币现在它已成为资产负债表的核心资产，而不是战术性交易。
该公司创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）曾开玩笑说……邮政X 说“大橙子”。评论区一片哗然。总体而言，市场情绪积极乐观。
这并非新的购买信号，因为没有相关信息。随后披露了相关信息。因此，该帖子更多地被视为一种信号而非行动——它强化了规模和定位。
更广泛地说，Strategy 的策略反映了一种更广泛的机构趋势。积累已变得耐心、长期且结构性地嵌入其中——这凸显了机构对比特币日益加深的信心。
比特币资金流入累积地址价格稳步上涨，自 2024 年底以来，这一趋势急剧加强。长期持有者继续以越来越大的力度吸收供应。
这种现象已经持续数月之久。重要的是，它与之前在主要周期拐点附近出现的积累阶段如出一辙。
多种因素共同推动了这一转变。首先，与ETF相关的需求收紧了流动性供应。其次，宏观经济的不确定性促使大投资者转向硬资产。
与此同时，外汇储备的下降表明卖方压力减弱。这些因素共同促使巨鲸们倾向于增持而非抛售。
从历史经验来看，当价格接近市场预期价值区间时，资金会持续流入增持型仓位。这一模式似乎依然存在。
随着价格保持坚挺而吸筹速度加快，市场结构趋于收紧。因此，上涨波动风险增加。
展望未来，投资者应关注流动性状况、利率预期和 ETF 资金流动的稳定性。
他们还应该关注汇率的急剧流入，这可能预示着资金的分配。
在此之前，积累仍是主导信号，强化了比特币的建设性前景。
比特币的交易净流量展出2026 年 1 月初发出喜忧参半的信号。2025 年末持续出现净流出，导致可用供应收紧。
然而，比特币的流动一度转正，过去48小时内约有1100枚比特币流入交易所。这一转变发生在比特币从94000美元高点回落之后，表明在盘整期间出现了短期分散。
鲸鱼投资者似乎意见分歧。一些大额持币者将代币转移到交易所，表明他们正在提前获利了结。不过，从前几个月的整体趋势来看，机构资金仍在持续外流。
零售活动依然处于次要地位。与此同时，资金持续流入囤房市场，这进一步巩固了长期供应吸收。
价格继续在 89,000 美元至 94,000 美元之间波动，目前接近 91,000 美元。抛售压力减弱支撑了价格结构，但 ETF 资金流动波动和宏观经济谨慎情绪抑制了价格上涨势头。
综上所述，2026年结构性前景依然良好。如果流动性改善，供应受限可能会加剧上涨波动。
