比特币持有者将其BTC持有量减少了11%——你应该担心吗？

币界网报道：

一年前，长期HODLers[LTHs]持有1384万比特币[BTC]平均价格为4.2万美元。如今，它已降至1220万BTC，仅一年内就下跌了11%。这些HODLers以在他人出售时积累而闻名，似乎正在改变他们的行为；

这是一个危险信号还是市场成熟的标志？

让我们回到2023年——BTC在第一季度以16.6万美元的价格开始，LTH钱包中有1493万BTC。到年底，BTC已飙升至4.4万美元，LTH供应量增长至1585万美元。他们的稳定积累是BTC在图表上上涨的关键；

快进到2024年，我们看到了一个巨大的转变。LTH进入大规模分销阶段，仅在第四季度，其持有量就从1580万下降到1427万。很明显，这些HODLers利用了特朗普的交易，锁定了巨大的收益。

在BTC两年内价格飙升502%之后，难怪这些HODLers现在正在套现。随着比特币越来越多地受到宏观趋势的影响，这一举措开始变得非常有意义。

然而，LTH以其“逆向”策略而闻名——在他人恐慌时买入。那么，随着他们的退出，这是市场正在成熟的迹象吗？还是说，这可能是比特币面临麻烦的危险信号？

就在最近，比特币出现了一个红色烛台，跌至8.9万美元——这是自11月中旬以来从未见过的水平。然而，令人震惊的是，它迅速反弹，收于9.5万美元。

大型机构正在介入以吸收压力。以MicroStrategy（MSTR）为例，在2025年的两周内，他们已经进行了两次重大的BTC购买。他们最新购买2530 BTC的2.43亿美元在比特币的复苏中发挥了关键作用。

毫无疑问，这些LTH坚持其逆向策略，证明他们已准备好利用市场下跌；

但问题是，比特币的长期持有者（LTH）SOPR在每次减半后都显示出收益递减的模式。随着比特币供应的收紧，LTH的利润越来越小；

2013年，平均LTH SOPR为9.72，但到2021年，它已降至3.87。如果这一趋势继续下去，到2025年，我们可能会看到进一步挤压到2.44；

从技术上讲，在这种情况下，LTH面临着一个选择——积累更多的BTC以获得相同的利润，或者在紧缩加剧之前退出。似乎很多人选择退出。

显然，压力正在积聚。为了防止大规模回调，可能需要供应冲击。现在，这一责任掌握在这些大玩家手中。