• 比特币的矿工活动显示未实现利润激增，表明看涨乐观
• 一些关键的看涨信号可能有助于决定BTC在价格图表上的表现；

矿工活动是比特币生态系统及其动态的变化可能会提供关键的市场洞察。过去几个月收集的比特币矿工数据可能会提供对当前情绪和信心水平的大致了解。

事实上，最近CryptoQuant矿工分析据透露，自2024年4月以来，流入交易所的比特币矿工流量大幅下降。这一观察表明，矿工们一直持有更多的BTC，希望以更高的价格出售。

同样的分析显示，截至发稿时，未实现的净损益指标仍为正值。这似乎证实了比特币矿工仍然坐拥未实现的利润，因此对市场的抛售压力没有太大贡献。

比特币矿工们还在期待利润吗？

上述观察结果似乎与矿工位置指数（MPI）一致。高MPI表明矿工正在转移更多的BTC，这通常意味着更大的抛售压力。

该指标的最后一个峰值是在11月12日，就在价格达到历史峰值的几周前。

MPI峰值证实了比特币矿商的强劲抛售压力。然而，此后该指数大幅下跌，12月收盘时接近底部区间——这表明矿商资金外流大幅降温。

然而，尽管如此，比特币矿商的储量一直在下降，在观察时徘徊在近12个月的低点。在2024年初，比特币矿工的储量略高于183.8万。此后，这一数字已降至180.7万BTC。

矿商储量的下降证实，矿商仍在获利，尤其是在价格飙升的情况下。这是一个预期的结果，因为矿工们仍然需要兑现一些硬币来支付运营成本。

MPI证实，随着市场回落，抛售压力率一直在下降。换言之，比特币矿工们可能会继续持有他们的一些硬币，以期在2025年价格上涨。

在此过程中，矿产储量一直在上升，下一次大幅上升可能会引发另一次飙升。在这里，值得注意的是，另一个需要注意的关键指标是机构需求。ETF往往处于强劲需求的前沿。

ETF流量12月下半月大部分为负值，2025年前两天为负值。然而，周五的ETF流量转为正值，收购了9.081亿美元。未来几周的持续需求可能为价格回升至10万美元的水平铺平道路。