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一位新的领跑者已经出现在美联储主席的角逐中,而他的当选可能从根本上改变该央行的政策制定方式。预测市场Polymarket目前将贝莱德的里克·瑞德(Rick Rieder)稳固地置于领先地位。此举若成真,将意味着在美联储面临巨大政治压力和高度审视的时刻, 市场经验丰富的老将、而非学术经济学家将执掌利率决策之舵。他的崛起不仅仅是一则人事新闻;这可能是货币政策的一个潜在转折点。

瑞德获胜的几率已从本月中旬的仅6%飙升至如今的超过60%,而特朗普在最近达沃斯世界经济论坛的采访中称他“令人印象深刻”。特朗普表示:“我会说我们已缩小到三个人选,其实是两个。我大概可以告诉你,在我看来,可能只剩下一个了。”

提名预计将于1月底前公布。

一位与白宫降息诉求相符的美联储人选

白宫已非常明确地表示,希望看到央行采取更激进的货币政策。特朗普政府正倚赖美联储帮助降低利率并促进经济增长。

在剩余的四位候选人中,瑞德被认为拥有最丰富的市场经验,他担任贝莱德全球固定收益首席投资官,同时管理着约2.4万亿美元的债券策略。他很可能会被视为历史上最具市场洞察力的美联储主席。

尽管他未曾有过在美联储或政府的正式任职经验,但他曾担任美国财政部借款咨询委员会副主席,并且是纽约联储金融市场投资者咨询委员会的活跃成员。通过这些关系,他已在美联储周围花费了足够时间,对其决策过程有良好理解,并在该机构内部拥有深厚的人脉。与过去的主席相比,瑞德将为美联储带来务实的交易大厅视角,而非传统的学术理论。

瑞德对美联储政策的看法

瑞德经常在媒体上露面,因此经济学家对他如何看待市场,更重要的是他将如何重塑美联储,有相当清晰的了解。他过去关于货币政策的评论表明,其首要举措之一可能是将利率降至他认为限制性较低的水平。

瑞德在1月12日接受CNBC采访时表示:“我认为美联储必须把利率降下来。必须降到3%。我认为那更接近均衡水平。”他希望降低利率的愿望无疑是白宫所乐见的。

瑞德也主张更具创造性地运用美联储的资产负债表来实现特定的政策目标。例如,他可能会提出一项政策,将资产负债表缩减或票息收益再投资于机构抵押贷款债券而非国债,以降低利率,帮助普通美国人更能负担得起住房。

许多经济学家将住房交易缺乏活力视为限制经济增长的一个因素。瑞德在去年12月12日的Meb Faber Show播客节目中说:“这个国家四分之三的财富都在人们的房子里。没有住房周转率,劳动力流动性就会受损,建筑就业就会停滞,年轻家庭的财富形成就会崩溃。”

在美联储独立性问题上安抚质疑者

市场显然会仔细审视任何提名人对美联储独立性的立场。在这方面,瑞德相对于其他候选人表现良好。

他在上述CNBC采访中试图安抚潜在的怀疑者,称“无论谁坐在那个位置上,都将为最大化就业和价格稳定做出正确的决策。”

瑞德的促增长思维也使他成为特朗普政府眼中颇具吸引力的候选人。他曾主张,美国需要4.5%至5%的名义GDP增长率,才能维持偿还债务的能力。这表明他可能会更侧重于美联储职责中促进增长的一面,而非抑制通胀的一面。

市场反应

一些分析师认为,市场对瑞德获得提名的最初反应将是积极的。

根据1月22日发布的Poseidon Partners分析报告:“瑞德的提名将是初步反应中最受市场欢迎的,这反映出市场对其理解金融市场和政策传导能力的强烈信心。”

随着市场预计将更快地向3%降息,短期美国国债可能会上涨。假设长期债券收益率不出现负面反应,住房、房地产投资信托基金、公用事业和小盘股等对利率敏感的股票板块可能受益于债务成本的降低。科技成长股等长久期风险资产也可能受益于贴现率的下降。

瑞德可能遭遇阻力的地方

瑞德获提名的最大障碍很可能在于参议院的确认程序。民主党人可能会仔细审查其与全球最大资产管理公司贝莱德之间任何潜在的利害冲突,或纠缠于他缺乏明确的政府任职经验。

此外,那些使他受市场欢迎的特质,也可能给美联储带来风险。一位拥有强烈交易大厅直觉的主席,可能对资产价格波动做出更多反应,这引发了货币政策可能比绝对必要情况更频繁调整的担忧。

同时,他对于直接使用美联储资产负债表来影响抵押贷款利率的开放性,可能模糊货币政策与财政政策之间的界限。

从共和党的角度来看,瑞德在确认过程中不应有任何问题。他的形象被认为比其他一些提名人的政治争议性更小,因为他曾表示美联储的独立性至关重要,拥有深厚的市场专业知识和技术可信度,没有公开抨击美联储政策的历史,并且被视为务实而非意识形态化的人物。

如果获得确认,瑞德将为美联储带来罕见的高水平市场专业知识。这种专业知识是增强还是使货币政策复杂化,将更多地取决于他在备受审视的时期维护美联储制度纪律和独立性的能力,而非他的市场洞察力。