早期章节分散式金融读起来就像一个大胆的冒险故事：藏宝图、隐藏的流动性洞穴，以及偶尔寻找战利品的虚张声势的海盗。但正如航海已经走过了每个人都为自己而自由、无忧无虑的日子，德菲也变得成熟了。

幸运的是，驾驶七个RPC、追逐战利品和制造混乱的日子已经过去了。虽然如今链上的海洋一点也不平静（黑客、诈骗和漏洞利用仍然是一个持续的威胁），但一种新的叙事正在出现——一种由规则、信任和问责制定义的叙事。我们正在进入一个更加顺从的DeFi时代的黎明，在这个时代，监管和创新比比皆是，勇敢的跨链旅行者几乎不用害怕。

DeFi正在成长。但好消息是，这种新发现的成熟度并不意味着首先让该行业如此令人兴奋的所有事情的结束：丰富的产量来源、令人垂涎的收益，以及如此庞大的代币模型，即使是人工智能也很难对其进行总结。随着其粗糙的边缘在被大力打磨光滑的过程中，一个更平静的DeFi景观正在出现，它有望从加强监督带来的稳定性中受益。

生于混沌

在发展初期，DeFi有很多形式。有些收益农场提供三位数的APY、复杂的算法稳定币，以及比协议用户更多的治理代币。虽然无疑令人兴奋，但这个早期阶段缺乏明确的标准。入职极其困难，用户体验令人震惊，流动性短缺，可持续收益无处可寻。

一些项目偷工减料，其他项目遭遇安全漏洞，许多投资者发现了偶尔消失在夜色中的“无信任”协议的黑暗面。然而，DeFi也揭示了惊人的可能性。点对点全球范围内的金融。投资民主化曾经只留给机构巨头。

与任何新兴技术一样，成长的痛苦导致了一种逐渐的认识：为了让DeFi接触到主流受众并吸引机构资本，它必须超越其无所不能的精神。这需要采取平衡的监管措施，作为实现长期可持续性的指导指南针。

通过合规锻炼

DeFi受益于一定程度的监管监督的原因有很多，但是GRVT把它放在最近最好的博客文章关于这个话题：“DeFi的不受监管的状态是机构避免使用它的最大原因。这很重要。没有机构流动性，DEX缺乏信誉和交易量。机构是任何金融市场的支柱，没有它们，DeFi就无法发展。”

当然，作为受监管的链上DEX，GRVT在这场斗争中有一只狗，但逻辑很难出错。正确的监管框架可以塑造创新，而不是扼杀创新。精心制定的规则有助于保护投资者，确保公平竞争，并遏制损害行业声誉的邪恶活动。考虑一下全球法律如何防止传统银行业的金融舞弊。虽然并不完美，但它们建立了信任的基线，鼓励更多的参与者进入市场。

在DeFi中，监管可以提供类似的护栏。它可以帮助清除不良行为者，使骗局项目更难蓬勃发展。它可以创造一个更可预测的法律环境，鼓励合法项目扩大其产品范围并吸引传统投资者。最终，尽管早期采用者和加密货币纯粹主义者可能会对这些限制感到恼火，但集体社区将受益：更少的地毯，更少的不确定性，以及更好的机会让DeFi成为世界金融结构中不可或缺的一部分。

为DeFi找到合适的剂量

如果运用得当，监管可以成为帮助而不是伤害患者的药物。诀窍是正确的剂量。严厉或严厉的监管可能会扼杀最初使DeFi如此强大的品质：无需许可的设计、开放访问和非托管原则。

某些协议，特别是那些寻求机构资本的协议，应该执行用户验证并维护合规框架，这是正确的。但期望每个dApp或协议都效仿是错误的。在自由市场中，选择的自由就是一切。那些乐于冒险在不受监管的DEX上玩耍的人应该保持这一权利。

但是，正如全行业对CEX合规性的接受几乎消除了不受监管的交易所一样，合规的DeFi项目很有可能占据主导地位。如果他们能够提供最佳的定价、功能和流动性，同时保持高数据保护标准，他们很可能成为事实上DeFi的脸。零售用户不会在那里交易，因为他们是合规的，但尽管如此：他们提供的机会比连锁店上的其他任何东西都更有吸引力。

受监管的DeFi并不是要放弃使加密货币如此具有革命性的原则。这是关于将这种精神引入一个鼓励大众参与和信任的框架。在这个新时代，链上用户可以期待一个更安全、更易访问的DeFi环境。一个以深思熟虑的监督为基础的创新环境，为所有人带来可持续增长和更公平的金融未来。任何人都可以航行的海洋。