世界金融体系是一颗定时炸弹。债务、地缘政治紧张局势和敏感市场造成了恐慌危险的定时炸弹ld将于2025年引爆。

如果你一直在关注，这场危机实际上是在敲我们的门。全球企业债务正在扼杀这一体系。22.1万亿美元，比以往任何时候都要高，到2025年底将有11.3万亿美元到期。其中一半的债务评级仅略高于垃圾级，这意味着一个糟糕的季度可能会使这些公司螺旋式上升。

再加上美国的消费者债务——目前为16万亿美元，信用卡余额超过1万亿美元——世界正危险地接近金融崩溃。

债务水平正在扼杀我们

仅非金融公司账户占所有到期债务的62%。问题是：这些债务大多停留在最低的投资级评级“BBB”一次降级，已经摇摇欲坠的公司的借贷成本将飙升。

到2025年，美国将有2.42万亿美元的到期企业债务，远远超过前几年。在利率上升的环境下为这座山再融资？祝你好运。

与此同时，消费者正在溺水。美国的债务与收入比率达到145%，这表明人们的借贷远远超出了他们的能力范围。信用卡和汽车贷款的拖欠率正在攀升1-2%，反映出越来越多的家庭难以跟上。

通货膨胀可能正在放缓，但工资增长速度不足以缓解痛苦。然后是国债。美国坐拥36万亿美元的债务，其中4.7万亿美元是在债务上限2023年年中至2025年1月期间暂停。

财政部现在正在使用“非常措施”来维持秩序，但这些伎俩不会永远持续下去。到2025年中期，所谓的“X日期”将到来，届时政府将耗尽现金。赌注？灾难性的违约、大规模的失业以及包括加密货币在内的全球市场的潜在崩溃。

地缘政治：终极外卡

仿佛债务还不够糟糕，全球紧张局势正在火上浇油。美国和中国陷入了经济僵局，扰乱了供应链，加剧了不确定性。俄乌战争也没有停止，能源市场动荡，全球贸易紧张。

政策风险对任何人都没有好处。就连债券市场也吓坏了。收益率曲线已经反转了几个月，这是一个经典经济衰退无法忽视的信号。从历史上看，这种反转意味着未来会有麻烦，2025年看起来是一个完美的安排。

中央银行和利率

央行可能看起来正在平息事态，但不要被愚弄。通货膨胀率略有下降，为政策制定者提供了考虑降息的空间。但有一个问题：过快降息可能会重新点燃通货膨胀，而保持高利率可能会扼杀已经脆弱的经济。

预计到2025年，美国实际利率将平均为1.5%，比疫情后接近零的水平大幅上升。对于习惯于低成本借贷的企业和家庭来说，这种变化是残酷的。

高利率推高了借贷成本，使从企业到日常消费者的每个人都更难维持生计。

在股市中，这是一场虚假希望的游戏。最近的降息暗示已经开始了一些复苏，但专家警告说，如果通货膨胀加剧或债务负担压倒公司，这些收益将不会持续下去。基本面不足以维持牛市。

气候变化是对金融稳定的无形威胁。极端天气事件越来越频繁，成本越来越高，消耗了资源，并带来了新的金融风险。从洪水到野火，经济影响是巨大的，特别是在已经陷入债务困境的地区。

长期前景黯淡。经济学家项目全球GDP2025年的增长率仅为2.5%，这一放缓不容许有任何误差。如果增长不加快，债务负担将变得不可持续，引发违约，进而波及整个市场。

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