欧洲证券和市场管理局（ESMA）的目标是到2027年将交易执行和结算之间的时间减半。ESMA现已制定计划，从当前的T+2结算周期转向T+1证券结算。

此举旨在提高市场效率，降低风险，并使欧盟与全球标准保持一致。监管机构认为，这一转变将使欧盟的贸易后流程更加高效。

更快的证券结算

ESMA的最新报告概述了过渡到T+1结算周期的好处，这将把交易执行和结算之间的时间从两天（T+2）缩短到一天（T+1）。

这一变化与整合欧盟资本市场和支持储蓄与投资联盟目标的更广泛目标相一致。ESMA建议在2027年10月11日实施T+1周期。

据报道，这一日期避免了在繁忙的11月至12月期间与过渡相关的后勤挑战，并避开了10月的第一个星期一，这通常与季度末的活动相吻合。ESMA强调，所有相关金融工具必须协调一致地同时转移，以确保平稳过渡。

监管机构还计划将欧盟向T+1的转变与其他欧洲司法管辖区的类似时间表保持一致，最大限度地减少跨境差异并降低运营风险。

成本和收益

ESMA的报告强调了转向T+1的潜在优势，包括降低交易对手风险、降低保证金要求以及通过更好地与全球市场保持一致来节省成本。

更快的结算缩短了交易失败的时间框架，从而最大限度地降低了风险，增强了投资者的信心。然而，转型不会没有挑战。据报道，它需要对《中央证券存管条例》和结算纪律框架进行重大更新。

流程的协调和标准化将是提高结算效率的关键。ESMA表示，这可能需要对技术和基础设施进行投资，推动金融业走向现代化。

在最终报告发布后，ESMA计划与欧盟委员会和欧洲央行密切合作，修订现有的结算效率规则。