MicroStrategy是一家美国软件公司，以其比特币由于其股票交易价格比比特币资产高出约300%，比特币控股公司正面临潜在挑战。Steno Research最近的见解表明，这种高估值不太可能持续下去。该公司最近的股票分割和比特币交易所交易基金（ETF）的预期引入等因素可能会降低投资者对MicroStrategy股票的兴趣。

股票分割如何影响需求？

Steno Research的Mads Eberhardt观察到MicroStrategy最近以10比1的比例拆分股票的影响有所下降。在2021年牛市期间，该公司的股票溢价低于200%，使得持续的300%溢价似乎与公司的实际资产和核心业务基本面不符。尽管拆分后出现了暂时的激增，但专家表示，维持这种溢价是不可持续的。

ETF能否取代MicroStrategy股票？

随着最近在美国推出现货比特币ETF期权，许多投资者可能会开始青睐这些直接投资，而不是MicroStrategy股票。随着机构对比特币的兴趣增加，直接的加密货币投资变得越来越有吸引力。此外，美国对比特币的任何积极监管变化都可能进一步使投资者偏好现货比特币ETF。

关键要点：

• MicroStrategy 300%的股票溢价被认为是不切实际的。
• 股票分割的影响正在减弱。
• 机构兴趣正转向直接的比特币投资和ETF。
• 监管的发展可能会加速这一趋势。

目前，比特币的价值为68714美元，比过去一天上涨了2.37%，而MicroStrategy股票（MSTR）将在新的交易周以234.34美元开始。