中国对2025年的经济预测就像盯着一个充满矛盾的混乱电子表格。世界银行已经增强中国对明年国内生产总值增长的预期将提高0.4个百分点，达到4.5%。

在纸上听起来不错。但仔细看看，很明显乐观情绪悬而未决。北京方面的承诺很大，但结果如何？好吧，他们并没有完全达到宣传的效果。

2024年，世界银行提高了其国内生产总值预测到4.9%，仅略低于中国官方5%的目标。考虑到今年前九个月经济增长4.8%，情况还不错。

然而，潜在的问题——疲软的国内需求、通缩压力和疲软的房地产市场——是一个残酷的现实检验。

需求疲软，承诺重大，问题更大

随着唐纳德·特朗普准备再次上任，出口作为保持稳定的支柱，可能会面临重大打击。他的归来可能会让人大吃一惊中国关税高达60%，这将使双边贸易出现5700亿美元的缺口。

世界银行警告称，传统的刺激措施不足以让中国摆脱这种恐慌。从医疗保健到教育再到养老金制度，都需要进行更深入的改革。哦，还有户口登记制度，这是一个官僚主义的噩梦，长期以来一直是经济流动的障碍。

根据世界银行的说法，“传统措施将不足以”重新点燃增长。翻译：现在是北京停止快速修复并认真对待的时候了。

然后是中产阶级，或者说剩下的中产阶级。世界银行最近一项关于2010年至2021年经济流动性的研究描绘了一幅严峻的画面：超过5亿人有可能脱离中产阶级。报告认为，中国在过去40年里使8亿人摆脱了贫困，这是一项巨大的成就。

但今天，38.2%的人口陷入了弱势的“中产阶级”，徘徊在重新陷入贫困的边缘。这些人每天的收入超过6.85美元（按2017年购买力平价计算），但还不足以感到安全。

这一细分令人警醒：中国14亿人口中有17%仍处于贫困状态，而32.1%被认为是“有保障的中产阶级”。这使得大多数人的经济仍然不稳定。

地缘政治：特朗普、关税和大量紧张局势

特朗普重返白宫是北京不希望看到的噩梦场景。美国总统明确表示，他计划加大对中国商品的力度，并加强对半导体、人工智能和量子计算等先进技术的出口管制。

特朗普上一次挥舞关税大棒时，中国经济状况更好。现在，由于过度债务、通货紧缩和房地产混乱，该国更加脆弱。这不仅仅是贸易战。美国鹰派正在推动对台湾以及南中国海，引发了人们对可能与古巴导弹危机相媲美的僵局的担忧。

还有北京的地区关系问题。多年来，中国在争议海域的侵略行为及其经济胁迫使邻国与美国的关系更加密切。

特朗普的“美国优先”政策，包括对东亚盟友的潜在关税，可能会给北京一个重建一些桥梁的机会。

俄罗斯、乌克兰和外卡：美俄重置

乌克兰战争使事情变得更加复杂。欧洲对北京对俄罗斯的支持感到沮丧，这使两国关系紧张，特朗普呼吁中国在结束冲突方面发挥作用，这增加了另一层复杂性。

弗拉基米尔·普京达成协议，冒着“无限制的最佳友谊”的风险，或进一步疏远欧洲。然后还有一个没有人预见到的通配符——一个潜在的美俄和解。

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