比特币（BTC）正在接近10万美元的里程碑，这是其最大的年度反弹之一。这一次，许多散户投资者错过了牛市。 ；

散户投资者仅部分受益于比特币历史上最大的牛市。当硬币达到98500美元以上的新高时，鲸鱼的影响引领了反弹。零售持有者仅部分受益于反弹，因为2024年小规模钱包的数量有所减少；

自8月底以来，持有1美元至1000美元BTC的最多类型的地址有所减少。就在8月份市场崩盘之前，这些零售地址达到了4420万。随着时间的推移，这些交易员在经历了数月的波动性增加的横盘交易后投降了 ；

随着ETF的接管，零售钱包数量减少

截至11月，小型零售地址的数量已降至4299万个。共有15986名钱包持有者以更低的价格出售了他们不到1 BTC的藏品。拥有1-10 BTC的群体减少了46915个钱包，而另外114034个钱包的销量在10到100 BTC之间 ；

在经历了长期的熊市之后，随着BTC跌至18000美元的低点，较旧的零售钱包也可能已经投降。2024年，BTC的持有量超过40000美元，但零售持有者以更低的价格清算 ；

零售钱包数量少的一个可能解释是，新买家可能正在使用新推出的ETF。ETF依赖于Coinbase Custody，是那些不想使用自我托管钱包的人的解决方案。损失风险和了解钱包使用情况的需要可能会引导新一波零售商通过基金持有BTC。其他人可能通过交易所持有BTC，这再次扭曲了统计数据 ；

买家包括拥有超过100 BTC的钱包持有者。2024年，由于ETF和企业买家的强劲需求，鲸鱼钱包的数量创下历史新高。从微观战略导致其他公司表示他们的目标是增加BTC的持有量 ；

除了公开购买，鲸鱼的积累也持续了几个月。零售交易员被警告称，市场动荡将把这些硬币转移给更大的买家。随着BTC掌握在鲸鱼手中，价格走势可能会发生变化，因为这些公司相信BTC可以在更大的规模上交易 ；

在现阶段，BTC距离10万美元仅上涨1.5%，智能货币和零售业都表现出看涨情绪 ；

https://x.com/MarketProphit/status/1859705854947156333

然而，在过去的几个月里，人群情绪更加悲观，一些持有人以较低的价格实现了收益。尽管有警告称他们的硬币将被鲸鱼持有，但波动性和提款率说服了零售持有者卖出，使其升值至新的价格水平 ；

在年龄较大的持有者中，钱包年龄较大的群体5-7年是过去一个月最活跃的卖家之一。年长的鲸鱼不会移动他们的硬币，尽管偶尔会从早期的矿工钱包中转移。然而，这一抛售量不足以阻止BTC的反弹 ；

BTC是否正在经历供应冲击？

2024年，随着鲸鱼将比特币提取到更安全的钱包中，比特币的外汇储备一直在下降。供应BTC在交易所处于六年来的最低点，自1月以来稳步下降 ；

集中市场共持有230万BTC，表明有更多专门的持有者准备持有更长的时间。在牛市期间，交易所的BTC供应通常会增加，为抛售做准备。然而，这场牛市显示了一种不同的策略，因为即使在接近创纪录的价格下，积累仍在继续 ；

此外，估计有400万BTC长期持有，或可能丢失。这包括中本聪最初开采的硬币。即使在卖出后，矿工们仍持有额外的200万BTC。总体而言，1970万BTC的供应并不容易获得 ；

经过数月的净买入和积累，贝莱德持有449965 BTC，有可能从市场上拿走更多的比特币。实际上，持有自托管BTC变得越来越罕见，风险也越来越大。BTC链上交易也在放缓，因为比特币用于储备和长期持有 ；

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