对于“以太坊杀手”这个概念,我们听过无数次,但这一次,似乎杀手是它自己。打开您提供的行情图表,ETH的走势令人绝望。在短短24小时内,价格从2281美元附近一路狂泻,中间几乎没有任何买盘承接,最低触及2115.3美元。-7.61%的单日跌幅不仅跑输了比特币,甚至跑输了部分山寨币。
从技术形态上看,以太坊还会继续跌吗?答案不容乐观。2200美元曾是长达半年的强支撑位,也是矿工关机价和机构成本区的心理防线。如今这一防线像纸一样被捅破,意味着下方的下跌空间被彻底打开。图表显示,ETH在过去7天内已经跌去了29.64%。这种级别的连续阴跌,说明机构资金正在撤离。在Layer2吸血、Solana抢占Meme市场、以及主网Gas费低迷导致通胀回归的多重打击下,以太坊的基本面叙事正在经历前所未有的质疑。如果2000美元大关失守,我们可能会看到恐慌盘的踩踏式出逃。
为什么ETH跌得这么惨,大家还在疯狂做多?Coinglass的数据为我们揭示了以太坊还会继续跌吗的最大隐患——“多头拥挤交易”。
请务必死死盯住图表右侧的“以太坊多空比”数据。这简直是灾难级的。在Binance交易所,ETH的账户多空比为2.9526;OKX交易所更是达到了3.46。最让人头皮发麻的是“Binance大户持仓多空比”,竟然高达4.1282。这意味着什么?这意味着在币安的巨鲸和大户群体中,每1个做空ETH的人,对面站着超过4个做多的人。
这解释了为什么以太坊还会继续跌吗的答案是肯定的。在金融市场中,当所有大户都站在船的一边时,翻船是必然的。主力资金(做市商)非常清楚这一点。他们知道下方有海量的多头止损单和清算单。只要继续向下砸盘,就能逼迫这4倍的多头割肉。这种极度畸形的多空比不回归到1.5以下,ETH就很难见底。现在的每一次反弹,都会被这些急于解套的多头砸下来。所以,从博弈论角度看,ETH必须继续跌,跌到大户绝望平仓为止。
杠杆市场的血腥程度远超现货。根据爆仓数据统计,在过去24小时内,仅以太坊一个品种的全网爆仓额就达到了1.86亿美元(注:Coinglass数据通常单位为美元)。其中,多单爆仓占据了绝大多数。
这就形成了一个可怕的“死亡螺旋”:价格下跌→触发多头强平→强平单自动市价卖出→价格进一步下跌→触发更低位置的强平。目前以太坊还会继续跌吗?取决于这个螺旋是否结束。从盘面看,虽然1.86亿美金已经很多,但相对于2500亿美金的市值和4.12倍的多空比,杠杆清洗得还不够彻底。通常在底部,我们会看到单日爆仓超过5亿甚至10亿美金的“插针”行情,那才是最后一跌的信号。目前的阴跌(SlowBleed)是最折磨人的,因为它不给你痛快,而是慢慢耗尽你的保证金。
除了数据层面的博弈,我们还要问:为什么在2026年,大家不再信仰ETH了?这直接关系到以太坊还会继续跌吗的长线判断。
过去,ETH是DeFi和NFT的唯一载体。但现在,我们看到HYPE(Hyperliquid)在构建高性能DEX,Solana在承载Meme狂欢,Monad在提供并行EVM。以太坊变得“又贵又慢”的刻板印象虽然通过Layer2解决了,但Layer2同时也导致了流动性的割裂。资金分散在Arbitrum、Optimism、Base等几十条链上,导致主网价值捕获能力下降。
更重要的是,ETH转为通胀(Inflationary)的担忧。由于Layer2分流了大量交易,主网Gas费长期维持在低位,导致EIP-1559销毁的ETH数量锐减,ETH再次变成通胀资产。这对于机构投资者来说是致命的打击。资金是聪明的,它们流向了通缩更强、增长更快的资产(如BNB或SOL)。在基本面叙事没有重新硬起来之前,以太坊还会继续跌吗?大概率会继续跑输大盘。
综上所述,以太坊还会继续跌吗?数据不会说谎。4.12倍的大户多空比就像是一颗定时炸弹,预示着去杠杆的过程尚未结束。
2026年2月4日,对于以太坊信仰者来说是至暗时刻。但这也许是市场在告诉我们:没有永远的王。在这个残酷的加密丛林里,唯有敬畏数据、顺应趋势,才能活到下一个黎明。请管住手,耐心等待市场清洗完最后一批顽固的多头,那时才是我们进场的时刻。
