大规模的流动性注入，直接降低了短期借贷成本，向市场释放了明确的鸽派信号。在传统金融市场，这通常会促使资本流出低收益的短期国债，转向高风险、高回报的资产，如科技股和加密货币。对于 BTC 而言，这不仅是对冲法币通胀的工具，更成为全球流动性宽松预期的主要受益者。
在 10月份宏观不确定性加剧、ETF 净流出超550亿美元的情况下，美联储的流动性注入为 BTC 提供了最坚实的宏观基本面支撑。它将为 BTC11月的反弹创造一个燃料箱，使得任何技术性的下跌都可能被视为抄底机会。
机构行为进一步强化了宏观乐观预期。MicroStrategy 再次以 114,771的均价增持 397 BTC，使其总持仓价值达 69亿美元。这一持续的增持行为，为103,000上方的价格区间提供了强大的机构价值共识。
同时，矿工的抛售压力正在趋于平衡。虽然10月份矿工向交易所转入了 21 万 BTC，显示出明显的套现压力，但随着部分矿业公司将战略转向 AI（如 IREN 与微软9.7亿美元的合作），其对 BTC 的抛售需求将逐步减少。
Coinglass 数据显示，在过去 24 小时内，BTC4.05亿美元的清算总量，其中 3.86亿美元来自多头。这一极端不对称的清算比例（多头是空头的近 19 倍），证明此次下跌并非由基本面恐慌或空头主导，而是由链上巨鲸或大额卖单有意推低价格，以触发 106,000下方的连锁清算。
最关键的矛盾点在于：在经历了如此血腥的清洗之后，Binance 上的 Top Trader Long/Short Positions（大户多空头寸比）仍高达 2.499。
杠杆转移： 3.86亿美元的清算清除了大部分高风险、低资本的散户多头。然而，对价格具备长期信心的巨鲸，反而利用清算制造的超卖恐慌，在103,500附近以更低的价格和更有利的位置接手了筹码。
情绪逆转： 散户的极端恐惧（Fear & Greed 指数）与巨鲸的顽固信仰形成鲜明对比。这标志着市场底部正在被确认，情绪的极端悲观往往是价格反转的先兆。
1 分钟 K 线图显示，价格在触及 103,400附近后，形成了有力的底部抵抗，并开始进入窄幅震荡区间。这个区间被称为多头清算它是多头清算行为的终点，也是巨鲸积累的起点。
当前支撑： 103,500。只要该价位不被再次有效跌破，市场就存在快速反弹的结构基础。
短期压力： 106,000。这个被暴力跌破的支撑位，已转化为强劲的短期技术压力。
