周二下午，特朗普力推的“加密大礼包”在众议院翻了车。本以为昨晚会是“加密圈的高光时刻”，谁料剧情急转直下——被寄予厚望的稳定币立法套餐，连同那部被捧为“神来之笔”的《GENIUS法案》，在众议院表决时集体翻车。本来只是走个过场的程序投票，结果 196 票赞成、223 票反对，直接卡壳。最尴尬的是，自家阵营里还跑出 13 个共和党议员“反水”。于是，稳定币法案（GENIUS 法案）连带另外两部加密提案，统统被按了暂停键。
在这场风波中，特朗普稳定币法案以196:223的票数惨败，其背后共和党内部的“窝里反”起到了关键作用。与此同时，加密货币市场在短短24小时内就有13万人爆仓，场面堪称惊魂。这一系列事件无疑给加密货币行业带来了巨大的冲击，也引发了市场的广泛讨论。
此次特朗普稳定币法案的失败，很大程度上源于共和党内部的分歧。部分共和党议员出于自身政治利益和对加密货币的不同看法，选择反对该法案。一些议员担忧稳定币的发展会对传统金融体系造成冲击，而另一些议员则认为当前加密货币市场的监管尚不完善，贸然通过法案可能会带来更多风险。这种内部的矛盾使得法案在投票中难以获得足够的支持，最终以失败告终。
特朗普稳定币法案旨在推动稳定币在加密货币市场的合法化和规范化发展。该法案若通过，将为稳定币的发行和交易提供明确的法律框架，有助于吸引更多传统金融机构进入加密货币市场。然而，法案的失败意味着稳定币的发展仍将面临诸多不确定性。这不仅会影响投资者对稳定币的信心，也可能导致一些原本计划进入该领域的企业持观望态度。
昨晚众议院投票“翻桌”，对加密货币市场造成了立竿见影的三重冲击：
据相关数据显示，在24小时内，共有13万人爆仓，爆仓总金额高达数亿美元。涉及的加密货币种类繁多，包括比特币、以太坊等主流加密货币，以及一些小众的山寨币。其中，比特币的爆仓金额占比较大，比特币从周一高点跳水逾 3,000 美元，日内最大跌幅约 5%，截至发稿有所回升，报 117,440 美元；以太坊、狗狗币等主流币种同步下挫，全网合约 24 小时爆仓金额接近 5 亿美元，超 13 万人被强平。这表明投资者在比特币上的杠杆交易较为活跃，同时也承担了更高的风险。
BTC爆仓金额——
最近24小时，共有5754人被爆仓，爆仓总金额为$6,668.08万
最大单笔爆仓单发生在Binance-BTC价值$218.11万
货币
价格
流通市值
24H涨跌幅
ETH爆仓金额——
最近24小时，共有8014人被爆仓，爆仓总金额为$9,258.31万
最大单笔爆仓单发生在Binance-ETH价值$242.84万
狗狗币爆仓金额——
最近24小时，共有1762人被爆仓，爆仓总金额为$797.1万
最大单笔爆仓单发生在OKX-DOGE价值$29.48万
截至7月16日截稿，比特币下挫2.52%。Coinglass统计显示，最近24小时里，加密资产全网合约爆仓人数突破13万，爆仓总额达4.93亿美元。其中，多头爆仓3.93亿美元，空头爆仓接近1亿美元。
导致此次大规模爆仓的原因是多方面的：
首先，市场波动是直接原因。法案失败的消息传出后，加密货币市场瞬间陷入恐慌，价格大幅下跌。许多投资者使用了高杠杆进行交易，当市场价格下跌到一定程度时，就触发了强制平仓机制，导致爆仓。
其次，投资者的心理因素也起到了推波助澜的作用，在市场恐慌情绪的影响下，部分投资者盲目跟风抛售，进一步加剧了市场的下跌趋势。
美国众议院阻止一项重要数字资产法案的程序性投票后，加密货币股票大幅下跌，Circle是受创最严重的公司之一。稳定币发行商 Circle（CRCL）盘中一度跌超 7%，收盘仍跌 4.6%；Coinbase（COIN）收跌 1.5%，MARA Holdings、MicroStrategy 等挖矿/持币概念股也普遍收黑。
两大主流稳定币流通数据出现了溢价下跌的波动：
USDT流通市值1,595.31亿，场外均价7.12溢价率-0.85%
USDC流通市值633.95亿, 场外均价7.18，溢价率-0.01%
正如Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 表示，该决定削弱了美国在区块链技术领域的竞争力。投票后，主要交易所和加密货币相关公司的股价下跌了5%-12%。分析师指出，持续的监管不确定性继续拖累该行业的投资者情绪。
市场原本押注本周“加密周”会一次性落地首个联邦级稳定币监管框架，如今程序性投票折戟，意味着短期政策红利落空。机构普遍认为，若本周内无法争取到至少 14 张“回心转意”的共和党选票，监管不确定性将继续压制资金流入，市场波动率可能维持在高位。
最新的市场消息称，众议院可能会在周二晚些时候再次尝试投票。若投票通过，关于加密货币立法的辩论可能立即展开，并在本周晚些时候进行最终投票。
短期看，利空落地导致风险资产快速回撤；中长期仍取决于国会能否在二次表决中扭转局面，否则“监管真空”将继续成为多头头上的达摩克利斯之剑。
强制绑定美债市场，填补主权买家缺口
《GENIUS法案》规定稳定币发行方必须将100%储备资产配置为美元现金或93天内到期的短期美国国债。这一条款直接针对美债抛售潮——2024年传统主权投资者（如中国、日本）持续减持美债，法案通过强制稳定币储备短期美债，将其转化为美债市场的"刚性需求方"。美国财政部长贝森特明确表示，数字资产对美债的需求未来可能达2万亿美元。
稳定币发行商集中购买短期国债可推高国债价格、压低收益率。研究显示：稳定币龙头Tether市场份额每增加1%，1月期美债收益率下降3.8个基点，每年为美国节省100亿-150亿美元利息支出。同时，美国财政部可增加短期国债发行比例（2025年短期债占比拟升至40%），以短期债务置换长期风险。
实现债务全球化与散户化，扩张美元霸权半径
通过"财政部发债→稳定币公司购买→发行稳定币→全球流通→资金回流美债"的闭环，将国家债务转化为分布式持债机制。全球稳定币用户成为美债"隐形持有人"，间接扩大美元需求。渣打银行预测，到2028年稳定币规模将达2万亿美元，其中1.6万亿美元将流入美债市场。
美国推动稳定币的本质是债务危机驱动的金融创新工具，核心目标可概括为：
短期缓冲：通过强制储备机制消化美债，年省百亿利息；
霸权延伸：构建数字美元网络，对抗人民币国际化及金砖货币挑战；
风险转嫁：将债务压力分散至全球散户，却加剧金融体系脆弱性。
正如国际清算银行所警告，这种做法实则是"用新泡沫掩盖旧债务"。长远看，美国能否摆脱债务依赖，才是稳定币战略成败的关键。
此次加密超级周演变成“超级灾”，特朗普稳定币法案的失败和大规模爆仓事件给加密货币市场带来了巨大的冲击。从法案惨败背后的共和党内部矛盾，到爆仓的原因和市场反应，再到对行业的影响和未来展望，我们可以看到加密货币行业面临着诸多挑战。然而，危机中也蕴含着机遇，通过加强监管、提高行业合规性和投资者理性，加密货币行业有望在经历此次危机后实现更加健康、可持续的发展。
