随着美国《GENIUS法案》的实施和泰达公司USAT合规稳定币计划的推出，香港也加速了自己的布局。2025年8月香港《稳定币条例》正式生效，截至8月31日，香港金管局已收到77家机构的稳定币牌照申请意向。
市场预计，香港推出的美元稳定币USHK有望替代部分USDT市场份额，乐观预期下或可占据全球稳定币市场40%～50%的份额，但这宝贵的窗口期可能只剩一年时间。
稳定币作为连接传统金融与加密生态的桥梁，其市场规模与系统重要性持续攀升。截至2025年7月，全球稳定币总市值已达2636亿美元，其中美元稳定币USDT和USDC占据85%的市值和90%的交易量，在全球数字资产交易和跨境支付中处于主导地位。
稳定币总市值情况，来源coinglass
随着加密市场规模持续膨胀，这一巨大市场的崛起引发了全球监管机构的高度关注。特别是 2022 年 TerraUSD 的崩盘事件，不仅暴露了稳定币市场的系统性风险，更给全球监管机构敲响了警钟，直接推动各地加快稳定币监管框架的构建进程。
USAT消息，来源网络
在这场监管博弈中，美国率先行动，通过《GENIUS 法案》明确划定稳定币监管边界。面对政策收紧，市场头部机构迅速响应 —— 泰达公司随即公布面向美国市场的合规稳定币 USAT 发行计划，并任命曾担任特朗普数字资产顾问委员会负责人的博・海因斯出任 CEO，展现出主动适应监管环境的战略调整。
香港在稳定币监管方面走在了全球前列，早在 2025 年 5 月，香港立法会便高票通过《稳定币条例草案》，这一具有里程碑意义的立法成果，使其成为全球首个为法币稳定币建立全链条监管体系的司法管辖区。
从政策制定的逻辑来看，此举并非偶然。香港作为国际金融中心，深知稳定币市场的快速发展既带来机遇，也潜藏风险。因此，通过这一条例草案，旨在系统性规范稳定币发行活动，从源头上保障用户和投资者权益。更重要的是，这一举措也是香港维护本地及国际金融声誉的重要手段。通过建立严格的牌照机制，设置高准入门槛，香港得以将不合规玩家清理出局，进而重塑市场秩序，为机构投资者营造更安全、更透明的投资环境。
香港实行稳定币发行人监管制度
香港拥有推出美元稳定币的独特优势。作为国际金融中心，香港具有成熟的金融监管体系，联系汇率制运行多年积累了市场信任基础。
稳定币，本质上就是一种价格稳定的数字货币，最常见的是1:1锚定美元、港元等法定货币，比如USDT、USDC。可以把它理解为“全球通用的数字现金”：哪怕你身处不同国家，只要拥有一枚USDT或USDC，就等同于拥有一张即时可用、随时可兑换的数字美元，无论是换回法币，还是兑换成其他加密资产，既灵活又安全。
对于那些本币贬值严重的国家，稳定币能发挥的作用更大。当地货币一天天缩水，但只要把钱换成锚定美元稳定币，存在自己的数字钱包里，就能对冲贬值风险。
香港推动稳定币的出台，一是防御——削弱美元霸权、防止本地铸币税流失；二是进攻——谋求在未来全球货币体系中赢得更大的主导权与话语权。
香港允许非港元稳定币发展，比如人民币稳定币，这为人民币国际化提供了“数字高铁”。以后“一带一路”企业用人民币稳定币结算，成本直降50%，速度从“蜗牛级”SWIFT秒变“高铁级”区块链。
在架构设计上，USHK借鉴了USAT的合规经验。USAT采用“发行－托管－监管”分离的设计，由受美国联邦监管的加密银行安克雷奇数字负责发行，知名金融机构康托·菲茨杰拉德担任储备资产托管方。
USHK建立了独特的收益分配机制，金管局可将所持美债部分利息分配予发行机构，这一点与Tether（不付息）及受美国“天才法案”限制的机构相比，具有显著吸引力。
根据香港《稳定币条例》，稳定币必须100%由高质量、高流动性资产提供支持，以保障其价值稳定性。可纳人储备资产的品類包括现金、期限不超過3个月的银行存款、剩余期限不超過1年且风险权重为0%的政府债券等。
在技术路径选择上，USHK可能优先选择以太坊作为发行平台，同时建立透明中心化数据库加强AML/CFT管控，制定细则确保符合银行级KYC、AML和CFT标准。
反观以太坊，其开放性、高透明度与生态成熟度已经受市场检验，无疑是USDC及未来USHK更可靠的技术基础。长远来看，稳定币的成功必须依赖于透明、合规与信用三大支柱。
香港拥有替换USDT的时间窗口，目前USDT和USDC等美元稳定币虽然占据市场主导地位，但其透明度一直受到质疑，而香港金管局具有42年信誉积累，审计与操作流程成熟透明，信用优势明显。
跨境支付是稳定币的核心应用场景，传统SWIFT系统跨境支付手续费高达0.5%-2%，且耗时数天。稳定币通过链上实时结算能力，将手续费降至0.1%以下，时间从数日缩短至秒级。
稳定币支付逻辑
稳定币跨境转账成本仅0.1%+0.5~5美元Gas费，10分钟内到账，较传统方式（成本6%，周期3~7天）优化90%以上。企业级市场空间巨大：以亚马逊为例，若采用稳定币支付，年成本可降280亿美元。
中国企业已积极布局稳定币市场。在香港金管局“稳定币发行人沙盒”名单中，京东币链科技、圆币科技与渣打银行成为第一批参与机构。蚂蚁集团也宣布旗下蚂蚁国际与蚂蚁数科计划申请香港稳定币牌照。
圆币科技
香港注册数字资产分析师学会董事于佳宁认为，香港作为港币与离岸人民币的双重结算中心，率先建立稳定币准入机制意义重大。此举有助于建立以区域货币为锚定单位的清结算替代方案，服务“一带一路”等多边经济带的支付基础设施建设。
随着香港紧急布局推出USHK美元稳定币，抢占全球40%市场份额，数字钱包作为稳定币流通的关键基础设施，其重要性日益凸显。XBIT Wallet作为支持多链稳定币管理的去中心化Web3钱包，凭借其卓越的安全架构、跨链兼容性与合规设计，成为连接用户与新兴稳定币生态的理想桥梁。
XBIT Wallet全面支持USDC、USDT等主流法币抵押稳定币，并通过内置的智能路由系统，自动优化跨链交易路径，显著降低兑换成本与时间。其独创的“热钱包动态隔离”技术与“冷热钱包动态平衡”模式，结合生物识别与多签验证机制，为用户资产提供银行级安全防护，极大降低了资产被盗风险。
面对全球稳定币监管趋严的现状，XBIT Wallet集成了KYT筛查与AML合规工具，能够自动匹配不同司法管辖区的合规要求，确保USHK等稳定币在跨境流通中满足监管标准。此外，其与香港金管局“监管沙盒”的合作背景，进一步强化了其在合规稳定币管理方面的权威性。
作为Web3经济通行证，XBIT Wallet不仅是一个存储工具，更是一个集稳定币交易、DeFi参与、跨境支付于一体的综合性平台。随着香港USHK稳定币的推出，XBIT Wallet有望凭借其技术优势与生态整合能力，成为用户管理与使用USHK的首选工具，为香港抢占全球稳定币市场提供坚实的终端基础设施支持。
香港稳定币市场的发展不会一帆风顺。全球监管协调仍是一大挑战，各司法管辖区对稳定币的监管框架尚未统一，美国、欧盟、中国香港和新加坡在具体监管要求上存在差异。
但香港已经做好准备。随着香港《稳定币条例》在5月30日刊宪成为正式法例，香港稳定币及相关市场发展也已进入“快车道”。
金融巨头们已经看清：未来五年稳定币占全球跨境支付额比重将从2024年的3%上升至20%，预计可达到60万亿美元量级——这片蓝海，值得全力奔赴。
