加密货币交易所Coinbase近期发布预测，指出到2028年，全球稳定币市场规模有望达到1.2万亿美元，标志着我们将正式进入万亿美元稳定币时代。这一增长得益于美国《GENIUS法案》等监管框架的推进以及稳定币在跨境支付、贸易结算等场景的加速采用。高盛报告同时显示，Circle发行的USDC稳定币预计将增长770亿美元，复合年增长率达40%，这将如何重塑全球金融生态？本文为您深入解析。
四年，4.5 倍增长—— 这是 Coinbase 研究团队基于尖端量化模型的重磅发现。他们通过蒙特卡罗模拟技术，构建两万次市场波动路径，结合宏观经济数据与加密市场流动性分析，最终得出极具前瞻性的结论：稳定币市值将在2028 年达到 1.2 万亿美元。这一预测看似激进，却与华尔街巨头高盛的战略研判不谋而合。高盛在其最新发布的数字资产研究报告中，明确指出稳定币生态蕴藏 “数万亿美元潜力”。两大机构视角的罕见共振，不仅凸显稳定币在未来加密金融体系中的核心地位，更预示着传统金融与数字货币的深度融合正加速到来。
市场已悄然启动增长引擎，2025年6月，稳定币总市值单月飙升超10%，突破2630亿美元；USDC作为合规标杆，发行量同比激增78%，历史总交易量突破20万亿美元。更关键的是，政策闸门正在开启：美国《GENIUS法案》确立美元锚定与破产优先权，香港《稳定币条例》构建沙盒监管机制，欧盟MiCA框架明确储备资产要求——全球监管拼图逐渐完整，为市场爆发铺平道路。
图：稳定币市值
正如高盛分析师Will Nance断言：“我们正处在稳定币淘金热的开端”。
万亿美元并非空中楼阁，其根基深植于传统金融体系的痛点：
传统 SWIFT 结算体系因流程繁琐、中间环节众多，一笔跨境交易往往需要 3-5 天才能完成，且手续费高达 6%，这无疑给企业带来沉重的成本负担。相比之下，稳定币依托区块链技术，实现了实时链上交易，成本大幅压缩至传统模式的1%，Gas 费低至每次 0.5-5 美元。这种颠覆性的改变，让跨境支付彻底摆脱了时间与成本的桎梏，为全球贸易注入了新活力。
全球 B2B 支付市场规模已达114 万亿美元，其中跨境支付占据 38 万亿的庞大份额。在数字化浪潮推动下，越来越多企业开始拥抱稳定币支付。Shopify 率先接入 USDC 收付款，亚马逊、沃尔玛等零售巨头也在积极谋划发行自有稳定币。若稳定币在跨境支付领域的渗透率达到 5%，便能催生近2 万亿美元的市场需求。这场企业级支付革命，正重塑全球商业格局。支付场景的渗透，正使稳定币从交易媒介蜕变为数字经济的血液。
图：全球 B2B 支付市场规模
随着 RWA（现实世界资产）上链浪潮兴起，代币化股票（如苹果、英伟达）、债券等传统资产通过稳定币实现 24/7 不间断交易与结算。这种创新模式打破了传统金融市场的时间限制，极大提升了资产流动性。渣打与花旗预测，到 2030 年，RWA 相关稳定币需求将占市场总量的25%-40%，创造 4000-15000 亿的增量空间，为机构投资者开辟了全新的价值蓝海。
图：RWA规模
在奔向万亿市场的赛道上，合规性成为分水岭，当前三大美元稳定币中：
USDT：作为稳定币市场的 “巨无霸”，USDT 占据着 74% 的惊人交易份额，几乎主导了加密货币的日常交易流通。然而，其背后的风险不容忽视。USDT 的发行人在资格认定与信息披露方面存在明显缺陷，与美国《GENIUS 法案》的要求严重不符。该法案旨在加强稳定币监管，确保发行人具备足够的透明度和合规性，但 USDT 在资产储备、运营模式等关键信息上遮遮掩掩，给市场带来潜在隐患。
货币
价格
流通市值
24H涨跌幅
图：USDT走势
FDUSD：FDUSD 是新兴稳定币中的代表，因其受香港监管而备受关注。香港作为国际金融中心，有着严格且完善的金融监管体系，这为 FDUSD 提供了一定的合规背书。但目前面临的困境是，美国与香港之间的监管互认尚未打通。这种监管隔阂使得 FDUSD 在跨区域发展时面临诸多阻碍，不仅限制了其市场拓展，也影响了其在全球稳定币市场中的竞争力。
USDC：在众多稳定币中，USDC 脱颖而出，成为唯一获得 “全绿灯” 合规认证的稳定币。它不仅满足美国本土监管要求，更凭借自身严格的合规管理，获得了欧盟 MiCA（加密资产市场法规）认证。这一认证意味着 USDC 符合欧盟严苛的监管标准，涵盖资产储备透明度、投资者保护、反洗钱等多个维度，为其在全球范围内的广泛应用和机构投资奠定了坚实的合规基础。
图：USDC走势
这种合规溢价正转化为增长动能，高盛预测：2024-2027年USDC规模将增长770亿美元，年复合增长率达40%。核心驱动力来自：
币安生态加持：全球最大交易所系统性引入USDC，覆盖2.5亿用户
传统金融通道：Circle建立银行网络直连美债市场，实现实时兑换
跨链技术突破：CCTP协议完成超200亿美元跨链转移，打通16条区块链
未来终局或如中国移动支付市场——支付宝、微信支付合计占据90%份额，合规先行者赢家通吃。
万亿美元生态蕴含多层次投资机会：
利息收益分成：稳定币储备资产（主要为美债）产生利息，Coinbase作为USDC合作方可获超50%分成。按1.4万亿美元中性预期测算，仅利息收益即可创造129亿美元年收入。
生态扩展红利：跨境支付服务商（如Stripe）、RWA交易平台（如xStocks）、合规托管机构将随市场扩容共享增长。
美债市场联动：稳定币每增发1美元需增持1美元美债。国际清算银行模型显示，若出现2个标准差资金流入，可使3个月期美债收益率在10天内下降2-2.5个基点。
风险警钟同样长鸣，瑞银集团在最新研报中犀利指出，稳定币市场的蓬勃发展看似创造了对美债的增量需求，实则可能只是将传统投资者的资金进行重新分配，并未真正拓宽美债的购买群体。
算法稳定币的风险更是暗流涌动，以 UST 为代表的算法稳定币曾因缺乏有效锚定机制，在 2022 年上演死亡螺旋，引发整个加密市场剧烈震荡，此类系统性风险至今仍未完全消除。此外，美国银行等传统金融巨头正加速布局稳定币赛道，计划发行自有合规稳定币，这不仅会加剧行业竞争，还可能重塑稳定币市场格局，带来新的监管与合规挑战。
图：UST挂钩美元示意图
当稳定币突破万亿规模，其影响将远超支付范畴：
美元霸权的链上延伸：美国正通过立法将稳定币转化为“数字美元工具”，即便无法逆转去美元化趋势，仍可扩大美元在数字空间的统治力。
新兴经济体货币替代加速：拉美、东南亚高通胀地区居民将美元稳定币作为储值手段，2024年委内瑞拉、阿根廷稳定币使用率增长超200%。
人民币国际化新路径：中国探索“双沙盒机制”，拟在沪港试点离岸人民币稳定币，用于跨境贸易与碳金融，构建链上人民币资产生态。
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稳定币的爆发绝非技术泡沫，而是全球支付效率革命与美元数字化战略的交汇。Coinbase预测的1.2万亿市值背后，藏着跨境贸易结算的链上迁移、RWA资产的流动性释放、以及新兴市场对美元锚定的深度依赖。当USDC以40%年复合增长率冲向770亿规模，投资者需要看清：这场变革不仅关乎加密市场，更在重构全球资金的河流走向。正如Circle首席执行官Jeremy Allaire所洞见：“USDC已成为传统金融与数字金融的关键桥梁，一个更快、更强韧的互联网金融体系正在诞生”。
