比特币周末暴跌后，策略股大幅下挫，拖累了其加密货币密集型资产负债表，也提醒投资者该公司股价与比特币/美元汇率的关联度极高。随着比特币下跌，MSTR股价跌幅更大，进一步巩固了其作为比特币高波动性替代品的地位。

与此同时，该公司发出信号，表示将继续增持比特币，这给密切关注这两个市场的投资者增添了另一层紧张气氛。

这种反应符合长期趋势。在机构投资者不断通过ETF和企业财资策略进入比特币领域的这段时期，该策略的未来与比特币紧密相连，这既增加了潜在收益，也增加了市场低迷时的压力。

为什么策略股票的走势类似于杠杆比特币交易

Strategy（前身为MicroStrategy）持有超过25万枚比特币，是目前持有比特币最多的企业。与其说Strategy是一家传统的软件公司，不如说它是一家直接与庞大比特币储备挂钩的上市公司。

这种动态吸引了那些希望通过普通经纪账户获得比特币敞口，但又不想与钱包或交易所打交道的交易者，尽管与直接持有比特币相比，这也增加了波动性。

为什么迈克尔·塞勒一直在买入

尽管近期比特币价格有所下跌，但迈克尔·塞勒仍然将比特币视为一种长期数字资产，并将价格下跌视为买入良机。Strategy 已通过可转换债券和其他融资工具筹集了数十亿美元，以逐步扩大其比特币持仓。

上市公司目前持有相当一部分比特币供应量，其中Strategy公司占据主导地位。该公司认为，比特币的广泛应用将增强其长期价值，这也解释了为什么。比特币价格下跌往往会导致更多的消费，而不是谨慎行事。

这对普通比特币投资者意味着什么

对于许多新手来说，策略股票似乎是进入加密货币领域的便捷捷径，因为它像其他股票一样交易，而且无需直接托管。但这种便利也带来了额外的复杂性，因为您还要面对公司决策、债务结构以及投资者对公司本身的看法等问题。

由于这种结构，MSTR 的下降幅度可能比其他情况更大。比特币在市场低迷时期尤其是在市场对杠杆或流动性感到担忧时。希望更密切追踪价格走势的投资者有时会更倾向于现货比特币ETF，因为它们能更直接地追踪比特币兑美元的汇率。

许多新投资者忽略的风险

该策略模型会放大结果。比特币强劲上涨可以迅速推高股价，而快速下跌则可能导致巨额损失，因为杠杆会加剧压力。这就是为什么比特币波动风险代理股票比比特币本身更重要，因为它增加了一层复杂性。

代理股票在标的资产之外引入了另一层风险，因此仓位管理显得尤为重要。新投资者往往低估了不同比特币相关股票与直接持有比特币之间的差异。

该策略的立场始终如一，公司继续在市场疲软时买入，并将波动性视为长期计划的一部分，让投资者自行决定他们能够承受多大的风险敞口。