• 凯茜·伍德表示，相对于货币供应量而言，黄金的涨势似乎已经过度。
• 比特币被视为一种具有不对称上涨潜力的长期加密价值储存手段。
• ARK 的论文重点关注稀缺性、流动性和制度采纳。

ARK Invest 首席执行官凯茜·伍德她加强了她的论点，即金子近期金价的强势可能超出了基本面。她将金价相对于全球货币供应量的飙升描述为一种非理性繁荣，暗示黄金价格已经反映了宏观经济的极端压力。在她看来，即使经济形势略有好转，金价的上涨空间也十分有限。

伍德将这一点与此进行了对比。比特币她认为比特币的固定供应量能更有效地应对长期货币扩张。黄金产量会随着价格上涨而增加，而比特币的发行量则被设定了上限。这种结构性差异正是她主张重新配置货币资源的核心所在。

比特币作为一种结构性加密对冲工具

伍德的投球她不仅关注短期价格走势，更着眼于未来十年资本的可能行为。她将比特币视为传统对冲工具的结构性替代方案，尤其适合那些愿意承受波动性以换取长期投资机会的投资者。不断扩大的流动性、持续的机构参与以及比特币的稀缺性都印证了这一论点。

尽管ARK随着时间的推移调整了预测，有时将目标金额从最初的150万美元下调至接近120万美元，但其长期信念并未改变。公司仍然注重用户采纳曲线和宏观经济形势，而非预测下一次爆发式增长的时机。

批评人士对时机和风险提出质疑

并非所有人都认同轮动策略。怀疑者认为监管的不确定性，稳定币市场动态和不断变化的市场结构使比特币的未来发展道路变得复杂。他们指出，黄金作为一种避险工具，在系统性压力下仍然拥有数十年的信誉，而比特币尚未在多个周期中充分证明这一点。

关于时机也存在争议。在比特币形成持续的结构性突破之前就激进地进行轮动，可能会导致动能停滞时风险定价错误。大胆的目标固然能吸引眼球，但并不能消除执行风险。

一篇引人深思的论文，而非一本行动指南

伍德提出的黄金兑比特币策略与其说是一份循序渐进的投资计划，不如说是对传统资产配置模型的挑战。她的长期展望体现了她对比特币稀缺性和需求动态的坚定信心，但也假设有利的宏观经济趋势和市场接受度趋势将持续下去。

这种张力使得这一论点既引人注目又充满争议。它促使投资者重新思考投资方向。加密货币适应不断变化的货币环境，同时承认信念和结果永远不是一回事。