价值约 88 亿美元的比特币和以太坊期权于今天（2026 年 1 月 30 日）到期，这是今年第一个月度期权到期日。

它重新聚焦于比特币重回 90,000 美元关口的挣扎，因为这种先驱加密货币的价格正不断远离这一关口。

比特币价格进一步跌破 9 万美元，期权市场发出谨慎信号

今天的大部分投资集中在比特币期权上，其名义价值为 75.4 亿美元，而以太坊期权的名义价值为 12 亿美元。

比特币目前交易价格为 82,761 美元。远低于其9万美元的最高止损位。尽管出现回调，但从结构上看，仓位依然看涨。

看涨期权未平仓合约数为 61,437 份，而看跌期权未平仓合约数为 29,648 份，导致看跌期权与看涨期权的比率 (PCR) 降至 0.48。比特币期权的总未平仓合约数为 91,085 份，凸显了到期前杠杆和仓位规模之大。

然而，表面之下，交易者的行为正变得越来越防御性。Deribit 的分析师指出，尽管比特币价格仍维持在区间震荡，但临近到期日，对下行保护的需求已大幅上升。

Deribit分析师表示：“……对下行保护的需求已经加剧，这表明即使仓位仍然偏向多头，交易员们也保持谨慎。”说.

他们补充说，期权到期可能会放大关键价位附近的波动，尤其是在疼痛区域附近。这一假设成立的原因是，期权价格往往会在临近到期时向最大疼痛价位靠拢。

以太坊的架构与之类似，但更为平衡。以太坊交易价格为 2,751 美元以太坊价格低于其 3,000 美元的最高止损位。以太坊期权的总未平仓合约数为 439,192 份，其中看涨期权未平仓合约数为 257,721 份，看跌期权未平仓合约数为 181,471 份。由此得出的看跌期权与看涨期权比率为 0.70，表明与比特币相比，以太坊的持仓更为双向，但这仍然表明市场应保持谨慎，而非完全看跌。

波动性减弱和流动性风险加剧为1月份期权到期日奠定了基础

宏观层面来看，市场波动预期持续减弱。据 Greeks.live 的分析师称，隐含波动率 (IV) 一直在缓慢下降，这进一步强化了加密货币市场的整体盘整趋势。

Greeks.live网站称：“今天是2026年的第一个月度到期日，超过25%的期权头寸即将到期。”说.

正如预期的那样，美联储没有降低利率而且，由于近期没有重大事件发生，市场依然保持着显著的稳定，隐含波动率（IV）继续呈下降趋势。比特币的价格走势也反映了这种稳定性。

Greeks.live 指出，比特币“在本月下半月回落至其盘整区间”，90,000 美元成为强劲阻力位。

分析师补充说：“目前似乎没有任何决定性因素能够打破这种僵局”，这表明期权到期本身可能成为近期价格波动的少数催化剂之一。

然而，平静的表面下暗藏着风险。Greeks.live网站重点报道了近期的情况。大规模机构资金外流进入交易所，这加剧了整个加密货币市场的流动性压力。

与加密货币相关的美国股票这些因素也导致市场情绪逐渐转为悲观。在更广泛的地缘政治紧张局势以及恐惧、不确定性和怀疑情绪不断加剧的背景下，负面情绪持续恶化。

在美联储做出利率决定之前，一些交易员已经通过购买下行保护来对冲短期波动，即使在央行选择维持利率不变之后，这种趋势仍然持续存在。

由于近期没有明显的宏观催化剂，交易员们似乎已做好准备应对期权到期前后可能出现的短期波动，对冲下行风险，同时等待比特币价格从 80,000 美元至 90,000 美元的区间出现决定性突破。