• 杰富瑞已将其模型投资组合中的比特币全部清仓，并将资金重新配置到黄金。
• 量子计算的风险被认为是关乎生存的，而非推测性的。
• 机构越来越重视长期生存能力，并将此纳入资源配置决策中。

杰富瑞该公司通常不会无缘无故地大幅调整投资组合，因此其最新举措引起了市场的关注。克里斯托弗·伍德已将比特币从该公司长期运行的“贪婪与恐惧”模型投资组合中完全移除，削减了10%的配置，并将资金重新配置到实物资产。金子以及黄金矿业股。这并非战术性减持或短期对冲，而是一次干净利落的退出。对于那些仍然将比特币视为长期价值储存手段的机构投资者而言，这传递了一个非常明确的信号。

量子风险从理论走向配置

理由主要集中在量子计算上，伍德称其风险是关乎生存而非假设的。他引用了Chaincode Labs在2025年5月发布的一项研究，该研究表明，流通中的20%到50%的加密货币可能受到量子计算的影响。比特币最终可能容易受到量子技术窃取私钥的攻击。这种视角至关重要。它将讨论的焦点从波动性或市场周期转移到生存能力上。一旦从这个角度看待风险，争论的焦点就不再是上涨空间，而是资产能否保持不变的问题。

这种担忧并非个例。

杰富瑞并非只有他们举起了这面旗帜。贝莱德Coinbase去年在其比特币ETF招股说明书的修订版中承认了量子计算相关的风险。Coinbase的研究也表达了类似的担忧，估计未来约有三分之一的现有比特币供应量可能面临风险。与此同时，Project Eleven近期筹集了2000万美元用于研发抗量子计算的解决方案，这清楚地表明资本市场认为这是一个现实存在的问题，而非科幻小说。

为什么黄金对长期资产配置者来说看起来更安全

黄金无需协议升级、加密防御或应对未来技术突破的措施。它的存在本身就是一种保障。对于那些肩负数十年保值保值重任而非追求短期收益的机构而言，这种简洁性至关重要。相比之下，比特币最终可能需要进行重大变革才能在后量子时代保持安全。在这些解决方案得到明确实施并被广泛信任之前，一些资产配置者选择观望，而不是承担他们认为没有必要承担的风险。

这反映了制度思维的哪些问题

此举并非看跌比特币的短期价格，而是对长期不确定性的一种表态。随着量子计算从学术探讨走向应用研究，各机构正在重新评估那些曾经看似遥远的风险。比特币能否成功适应这一变化仍是未知数，但就目前而言，仅凭这种不确定性就足以让一些大型投资者转向其他领域。