美国最高法院拒绝就其待审案件中最具影响力的案件之一作出裁决：即对唐纳德·特朗普总统全面全球关税政策的挑战。

推迟下一批裁决出炉且未宣布何时出炉的决定，加剧了法律界、政界和金融界的猜测，市场正密切关注可能成为总统权力里程碑式定义的裁决。

这场争议的核心在于特朗普滥用《国际紧急经济权力法》（IEEPA）。该法是1977年为应对国家安全危机而制定的，特朗普却以此为由，对全球贸易伙伴征收一系列关税。此前，下级法院已裁定，现任总统援引紧急权力征收关税的做法超越了其权限，因为这些关税更像是长期贸易政策。

在11月5日的口头辩论中，保守派和自由派大法官都对政府的法律依据表示了深深的怀疑。几位大法官质疑，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）是否授权在未经国会明确批准的情况下对美国贸易关系进行如此广泛的重组，其中一些大法官还提到了“重大问题原则”。

特朗普政府正在对下级法院裁定关税非法的判决提出上诉，预计最高法院的最终决定将成为检验总统紧急权力界限的决定性试金石。

但周三，法院决定保持沉默。

特朗普关税裁决的缺失具有全球意义

迟迟没有做出决定，只会加剧不确定性。

如果裁决对关税不利，将产生直接而深远的影响。分析人士警告称，联邦政府可能被迫撤销数月来征收的关税，特朗普此前曾将这一过程描述为“一团糟”，并指出向进口商退还数千亿美元的后勤工作令人担忧。

贸易经济学家指出，此类退款虽然复杂，但技术上可行，财政部预计有足够的资金来处理。然而，仅行政负担就可能对供应链、定价模式和企业资产负债表造成短期冲击。

除了对资产负债表的影响之外，这项裁决可能会重塑人们对行政权力的长期认知。如果最高法院认定特朗普超越了《国际紧急经济权力法》（IEEPA）赋予他的权限，这将发出一个强烈的信号：总统不能以紧急行动为幌子，单方面改变贸易政策。

市场反应：加密货币上涨

在金融市场，法院的不作为引发了一种反直觉的反应：人们感到宽慰。

由于尚未发布裁决，也没有立即强制取消关税的风险，投资者推高了风险资产价格。

法院更新庭审日程后，比特币价格大幅上涨。飙升至97200美元以上交易员们将此次延迟解读为现状将维持一段时间的信号。

受此消息提振，其他加密货币市场也纷纷上涨，市值排名前十的其他数字资产在消息公布后一小时内均出现上涨。

那是在对不利裁决的恐惧一直影响着他们之后发生的。情绪最近几周。

多位宏观交易员警告称，如果特朗普的关税政策意外失效，可能会引发一段波动期，因为市场需要消化其经济影响，包括潜在的企业税收调整和与贸易相关的通胀预测。

密切关注关税诉讼的预测市场此前已将最高法院推翻特朗普授权的可能性大幅推翻。虽然最终裁决尚未出炉，暂时缓解了这些预期，但潜在的不确定性依然存在。