• 2026年1月11日
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比特币可能正接近其交易史上仅出现过一次的时刻。根据 Alphractal 分享的最新分析，该资产的一年期百分比变化率徘徊在略低于零的水平，而历史上这一区域通常标志着熊市的到来。

当前形势的特殊之处在于，它与 2020 年年中的情况非常相似，当时正值强劲的牛市开始之前不久。

在以往的大多数周期中，当比特币的年度表现跌至负值时，市场往往会持续承压一段时间。主要的例外出现在2020年7月，当时该指标短暂转负后迅速反弹走高。这一转变标志着比特币价格从平静的积累阶段过渡到强劲的上涨趋势，并在接下来的几个月里持续走高。

比特币正在发生一些罕见的事情！

历史上，一年期百分比变化为负值时通常与熊市相关，但2020年7月是个例外，当时该指标短暂转为负值，随后很快出现强劲反弹。牛市

以价格上涨为特征的市场阶段。

牛市.

目前的情况是……pic.twitter.com/3YdmKj0C7L

— Alphractal (@Alphractal)2026年1月10日

5%的变动，或将改变格局

目前，比特币距离重现这一罕见的历史模式仅差一次小幅反弹。分析师估计，4%至5%的涨幅足以使一年期涨跌幅转为正值。如果这种情况发生，这将是比特币历史上第二次在没有经历更深层次熊市下跌的情况下，该指标转正。

然而，如果比特币未能实现这一走势，其年度表现仍将为负。在以往的周期中，这种情况通常预示着市场将进入一段较长的盘整期，或者在更持久的复苏开始之前，价格会进一步下跌。换句话说，目前狭窄的价格区间可能决定着市场是正在进入新的阶段，还是仅仅在更广泛的调整结构中暂时停顿。

为什么一年一次的调整至关重要

一年期百分比变化剔除了短期波动，更能反映比特币的整体趋势。当该指标为负值时，表明过去一年买家平均而言处于亏损状态，这往往会抑制风险偏好。当该指标转正时，随着动量交易者和长期投资者重拾信心，市场情绪通常会好转。

2020年的对比尤为重要，因为那段时期是在经历了数月的不确定性和低迷之后出现的。挥发性

这对市场可能意味着什么

目前的市场格局表明，比特币正处于一个抉择点，而非处于明确的牛市或熊市阶段。如果价格能够顺利上涨，则可能强化比特币正在结束长期盘整并为新趋势奠定基础的观点。反之，如果价格未能上涨，则意味着市场仍需更多时间来消化抛售压力并调整预期。

对于交易者和投资者而言，接下来的交易时段尤为重要。即使是小幅的百分比波动也可能传递出巨大的信号，这并非因为它们能保证价格上涨或下跌，而是因为它们有助于厘清比特币正在遵循的历史走势。