比特币（BTC）的价格在过去一周下跌了3.38%，迫使这种主要的加密货币在12月进行了重大价格调整后仍处于盘整状态。最近这种苦苦挣扎的价格表现继续让人对BTC的未来产生怀疑，几位分析师猜测了高度炒作的加密牛市的现状。

比特币LTH分布放缓——牛市会结束吗？

在一个最近在X上的帖子区块链分析公司Glassnode提供了一些见解比特币长期持有者（LTH）可能对资产价格产生影响的活动。在2024年第四季度的价格反弹中，比特币LTH开始疯狂抛售，其中大部分抛售被吸收短期持有者以及在此期间表现出更高需求的新投资者。

根据Glassnode的数据，LTH供应的数据表明，这种抛售仍在继续，但目前速度较慢，表明分销已经达到顶峰。

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一般来说，LTH分布的峰值表明市场动态的潜在转变，表明BTC目前的看涨结构发生了变化。然而，历史数据也显示，尽管LTH分布达到峰值，但价格仍会上涨。这一发现表明，LTH分布中的局部顶部可能并不总是等于某个宏观价格峰值。

因此，最近LTH销售活动的减少并不能证实牛市已经结束；由于其他市场参与者的需求增加或机构兴趣增强等因素，价格势头仍可能持续。

有趣的是，历史数据也证明，只有当LTH长时间亏损持有BTC时，牛市周期才会结束。然而，Glassnode强调，比特币LTH供应损失为0%，即没有；长期持有者目前处于亏损状态，因为他们以远低于当前市场的价格收购了BTC。

因此，比特币牛市从根本上看仍然强劲，这降低了即将出现周期顶部的所有可能性。

BTC新进入者控制约50%的网络流动性；

在其他方面，随着长期持有者有收益地分配资产，近几周来，新市场参与者的比特币财富比例显著增长。根据数据来自Glassnode，这些新的比特币投资者现在拥有49.6%的网络流动性，这表明他们控制着近一半活跃交易的比特币，从而重塑了所有权模式。

在撰写本文时，比特币在过去一天上涨0.88%后，继续以94191美元的价格交易。然而，该资产的日交易量下降了3.89%，目前价值584.6亿美元。