比特币正在强势回归。虽然每个人都在关注股市，但比特币一直在悄悄上涨，引发了一场大多数人都没有注意到的牛市。

在过去的12个月里，整个加密货币市场增加了1.3万亿美元的价值。如果比特币是一家公司，它现在将成为世界第八大公司。

在过去的一年里，比特币飙升了142%。自今年年初以来，它上涨了55%，超过了道琼斯指数的每一个组成部分。风险偏好的上升提振了比特币，将其他资产类别抛在了后面。

与黄金相比，比特币的价格正在飙升，自2023年初以来已经飙升了312%以上，而贵金属的价格仅上涨了45% ；

需求激增推动价格上涨

上周，比特币需求飙升，以4月以来的最快月度速度增长。表观需求激增17.7万比特币，推动价格上涨5%以上，达到67.8万美元，为十周来的最高价格。

当时，当需求达到49.6万比特币时，价格已经超过了7万美元。现在，类似的趋势可能正在出现。

需求和价格增长之间的联系是显而易见的。过去，不断增长的需求是比特币在2020年、2021年和现在的2024年创纪录反弹的关键驱动力。

为了维持任何进一步的反弹，并可能突破历史新高，需求需要继续扩大。到目前为止，情况看起来相当乐观。

与此同时，比特币现货ETF最近一直是净买家，每天购买近8000个比特币，为7月以来的最高水平。

平均而言，在2024年第一季度，ETF每天购买约9000个比特币，推高了价格。如果这一趋势持续到今年最后一个季度，可能会创下历史新高。

鲸鱼蜂拥而至

大投资者仍在持有他们的比特币。去年，不包括交易所和矿池在内的鲸鱼余额一直在稳步攀升。

目前，他们共持有67万比特币，远高于365天移动平均线，这是比特币牛市仍有持续的强烈信号。

别忘了季节性因素。从历史上看，比特币在第四季度表现良好，尤其是在减半的年份。

回顾2012年、2016年和2020年第四季度，比特币分别上涨了9%、59%和171%。今年的趋势看起来非常相似。

在网络活动方面，情况正在升温。活动地址的数量（比特币网络上发生了多少活动的指标）一直在上升 ；

30天移动平均线越来越接近365天平均线，这可能会成为一个金十字架。交易数量也保持高位，表明交易活动仍然强劲。

链上指标告诉我们什么

未平仓合约，即所有未平仓期货合约的总价值，达到创纪录的200亿美元。上次未平仓合约如此之高，市场出现了大幅波动。

如果价格继续上涨，随着交易员重新定位，预计会有更多的上涨。实际价格是不同持有者为比特币支付的平均价格，表明短期持有者（持有1-3个月的人）的平均成本基础为63767美元。

如果比特币跌至66000美元以下，抛售压力将增加，因为这些持有者急于锁定利润，可能会推动价格下跌。但如果比特币保持在66000美元以上，它可能会保持目前的上涨势头。

稳定币供应比率（SSR）已经反弹，表明稳定币正被用来购买更多的比特币。

自7月以来，比特币的价格一直在形成更高的高点和更高的低点，这是看涨市场结构的明确信号。

但有一个问题。图案形成是一个上升的楔形。如果价格走势过于紧缩，楔形物的上涨往往会导致价格大幅调整。如果发生这种情况，预计会出现波动，特别是如果比特币突破了一个显著的水平，引发一波获利回吐。