一位密切关注的链上分析师认为，随着比特币（BTC）反弹至新高，最终可能会出现更深的下跌。

在What Bitcoin Do播客的一次新采访中，化名分析师Checkmate表示，链上数据表明，自4月份人们在接近历史高点的时候抛售股票以来，BTC的抛售压力显著下降。

但这位分析师表示，由于缺乏新的需求，比特币仍难以维持其上涨趋势。

“我们在ETF（交易所交易基金）峰值中看到的一个，约30%是GBTC，但不是全部。我们看到很多人卖出了那个峰值。但与此同时，他们的支出确实有所回落。

因此，从很多方面来看，牛市应该会减少推高我们的工作量。然而，我们并没有走得更高。这就是为什么我们必须非常、非常有意识：理论上，我们应该能够更容易地走高，因为卖方更少。

事实上，我们没有告诉我们，我们只是没有第二波需求。”

Checkmate预测，比特币在获得启动下一轮牛市的动力之前，将处于较低的水平，以寻找投资者的兴趣。

“市场通常需要一个催化剂……头号催化剂是什么？价格下跌。比特币下跌。最终，要么是一场闪电崩盘，人们像2020年3月那样介入购买，我并不是说这会发生，要么就是熊市。”。

上涨的方法是经常下跌，市场会寻找任何借口。金融媒体会发现，“看是高克山，看是赛勒……”

他们会找到一些原因，但最终，我们没有需求流入。我们一直在无所事事地四处奔波……最终，市场下跌，因为没有足够的资金推高我们，而且一直在下跌，直到找到边际买家。

市场就是这样运作的：必须先跌后涨。”

在撰写本文时，比特币价值60660美元。

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生成的图像：DALLE3