亚马逊（AMZN）将于2月5日（周四）盘后公布第四季度财报，预计其人工智能（AI）业务将成为重点。关于其过度支出的质疑声不断，人工智能领域的泡沫问题也持续困扰着该行业。然而，亚马逊并未回避将人工智能作为其新业务战略的核心。事实上，人工智能已为亚马逊及其股价带来了丰厚的回报，过去五年股价上涨了34%。然而，近几个月来，其增长速度有所放缓，引发了人们对其即将发布的财报的担忧。

预计亚马逊2025年第四季度每股收益（EPS）将达到1.96美元，营收将达到2115亿美元，高于去年同期的1.86美元和1878亿美元。这意味着每股收益将增长5%，营收将增长约13%。亚马逊至关重要的AWS业务预计将达到349亿美元，较去年同期的288亿美元增长21%。此外，在线商店销售额预计将达到823亿美元，同比增长8.9%。亚马逊的广告业务在公司总销售额中所占比例越来越大，预计该业务营收将达到212亿美元。

亚马逊下一季度财报值得关注的重点是什么？

据华尔街报道，即将发布的财报除了营收之外，还将重点关注亚马逊的资本支出。该公司第三季度现金资本支出为342亿美元，预计第四季度将增至349亿美元。预计其中大部分支出将用于人工智能数据中心以及对软件/AWS的持续投资。亚马逊首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基在第三季度财报电话会议上表示，该公司有望在2025年实现1250亿美元的支出目标，并将在2026年继续加大投入，以满足市场对人工智能的需求。

此外，亚马逊的支出可能对芯片和基础设施公司有所助益。然而，正如Meta和微软过去一周在股市上的截然不同的走势所表明的那样，华尔街似乎对资本支出格外敏感。如果亚马逊2026年的支出预测令交易员难以接受，该公司股价可能会遭受重创。

在财报发布前，亚马逊 (AMZN) 股票的年度预期较为乐观，目标价区间为 244 美元至 340 美元，这意味着其股价较当前 224 美元的市场价格有潜在上涨空间。Cantor Fitzgerald 最新一家重申对亚马逊股票的“增持”评级，目标价为 260 美元。