BitMine Immersion Technologies 董事长 Tom Lee 表示，公司在市场低迷时期持有的以太坊 (ETH) 资产的未实现损失是“一种特性，而不是一种缺陷”，强调了其以以太坊为中心的国库模型的性质。

在他发表这番言论之际，全球最大的以太坊金库的账面损失已攀升至超过 60 亿美元，而更广泛的市场低迷也已将第二大加密货币推至数月来的低点。

BitMine未实现亏损超过60亿美元

BeInCrypto Markets 的数据显示，以太坊跌幅超过过去一周下跌了24%。这是市值排名前十的加密货币中跌幅最大的一周。

周二，以太坊在币安交易所一度跌至 2109 美元，创下自 2025 年 5 月以来的最低水平。截至发稿时，以太坊交易价格为 2270 美元，较前一日下跌 3.06%。

此次暴跌加剧了数字资产储备的压力，主要持有者面临市场整体疲软，导致出现重大未实现亏损。

根据 CryptoQuant 的数据，BitMine 目前持有的以太坊账面亏损约为 64 亿美元。

一些批评人士甚至担心，如果BitMine……，这些巨额持仓可能会限制ETH未来的价格增长。选择清算然而，李在 X（前身为 Twitter）上发表的一篇文章中反驳了对专注于以太坊的资金管理公司的批评，他认为最近的亏损反映的是市场状况，而不是结构性缺陷。

他表示，BitMine 的结构是……追踪价格以太坊的表现可能优于其他加密货币，并且可能在整个市场周期内跑赢大盘。由于整体加密货币市场持续低迷，以太坊价格的下跌自然会转化为账面损失。

“BMNR持有的ETH在此期间将出现‘未实现’亏损：这是以太坊的特性，而非漏洞。难道我们要指责所有指数ETF的亏损吗？总之：以太坊代表着金融的未来。” Lee声明.

最新声明是在BitMine董事长提出上述建议之后发布的。比特币最近的动荡以太坊的繁荣或许只是暂时的。这反映了这位高管对以太坊的信心，而BitMine持续购买ETH也进一步印证了这一点。

根据CoinGecko该公司在过去一个月内购入了超过14.1万枚ETH，使其总持仓量达到428.5125万枚ETH。该公司并非唯一一家购买ETH的公司。

链上数据显示活跃投资者大量买入以太坊。Lookonchain已识别三个此前处于休眠状态、可能存在关联的钱包在近期价格下跌期间，花费 1310 万美元以平均 2195 美元的价格购入了 5970 个 ETH。在另一笔交易中，一位场外交易巨鲸以 7660 万美元的价格购入了 33000 个 ETH。

Trend Research在去杠杆化过程中面临5.62亿美元的亏损

在持续积累的同时，市场另一端的抛售压力也在不断积聚。由杰克·易（Jack Yi）领导的趋势研究团队发现，一直在转移以太坊进入交易所。

根据该公司今天通过 OnChain Lens 向币安存入了 15,000 个 ETH，价值 3308 万美元。迄今为止，Trend Research 已累计向该交易所转入 153,588 个 ETH。

此次抛售活动正值该公司现有持仓出现重大未实现亏损之际，持续的市场波动加剧了其面临的压力。以太坊价格的持续下跌可能引发清算，Trend Research 估计清算价格区间约为每枚 ETH 1800 美元。

BitMine 的稳步积累与 Trend Research 的抛售形成鲜明对比，凸显了 2026 年 2 月塑造以太坊市场的不同策略。