周二早盘，港股市场遭遇税收传闻突然袭击，互联网科技股集体跳水。多家券商迅速发声，认为相关传闻属过度推演，在税种、法律及政策逻辑上均不成立，可信度极低。

香港恒生科技指数当日早盘原本跟随外围走强，但在上午10点50分左右突然大幅跳水，跌幅一度扩大至3.37%，截至午盘跌1.31%。快手一度跌超7%，哔哩哔哩、百度、腾讯控股一度跌超6%，阿里巴巴一度跌近5%。

市场恐慌源于一则关于"中国将调整高新技术企业认定及相关税收新政"的传闻，涉及金融业及互联网增值服务税率可能上调。华创证券认为，上述传闻属于过度推演，并没有切实依据，且与目前促进消费的大方针相悖。光大海外更明确指出，该传闻在税种、法律及政策逻辑上均站不住脚，可信度极低。

导致市场杀跌的主因是一则税收传闻。在互联网巨头股价杀跌过程中，关于金融业及互联网增值服务（如游戏内购、广告）可能面临增值税率上调的消息传播甚广，并有传言类比白酒高税率。

分析人士指出，这类"小作文"在市场上传播已经不是第一次。2019年开始就有各种版本流传，但均未实现。去年外媒亦有过类似报道，但随后也未落地。

机构驳斥：税种混淆与法律约束

针对传言中提到的“游戏税率向白酒32%靠拢”，光大海外在解读中指出，这属于常识性错误。

白酒适用的32%税率属于消费税（从价税加从量税），而游戏内购、广告服务适用的是增值税，两者在征税逻辑和法律依据上完全不同，不存在“靠拢”的基础。

从现行法律框架来看，金融业、游戏及广告等均属于增值税“现代服务”细分项目，法定税率为6%。根据自2026年1月1日起施行的《中华人民共和国增值税法》，税率档位明确为13%、9%和6%。近期财政部与税务总局发布的2026年第9号公告仅涉及基础电信服务税率调整，并未提及金融及互联网增值服务。

机构强调，税率调整需要严谨的立法或行政程序，绝非市场臆测般随意，且没有政策依据将上述行业归入更高档位。

此外，未来可能出现的税收规范更多是针对部分企业税收优惠资格（如高新技术企业资质）的核查与清理，而非直接上调法定税率，此类影响范围有限且可控。

政策逻辑：加税悖于宏观导向

除了法律层面的约束，多方分析认为该传言在经济逻辑上也难以自洽。

华创证券指出，互联网企业若面临加税，成本极有可能直接传导至C端消费者，这与目前国家促进消费的大方针背道而驰，逻辑上不可外推。

光大海外进一步分析称，当前宏观政策重心在于“稳增长、促创新、支持产业升级”。互联网平台经济和游戏出海是重点支持领域，此时对关键行业进行“一刀切”式加税与整体政策导向相悖。虽然金融业税负问题存在讨论空间，但监管思路更倾向于优化抵扣规则等结构性调整，而非简单粗暴提高税率，以免冲击信贷供给和金融稳定。

估值与展望：长期逻辑未改

尽管短期情绪受到扰动，但港股市场的基本面估值仍具吸引力。数据显示，截至2026年1月30日，恒生指数的PE、PB分别为12.47倍、1.27倍，分别处于2010年以来82%、63%分位数水平。同时，恒生指数的风险溢价率为3.76%，显示出较好的投资性价比。

银河证券认为，科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、国产化替代及AI应用加速推进的背景下，有望震荡上行。广发证券则建议，在美元周期回落和人民币温和升值的背景下，中国权益资产处于有利的再定价窗口，港股方面可侧重把握南向资金流入与估值折价的机会，优先布局兼具分红能力与成长属性的科技龙头及互联网平台。