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几个月来，汤姆·李的BitMine公司一直以不惜一切代价购买以太坊而闻名。
该公司以最积极的以太坊企业持有者而闻名，并大力押注李光耀关于以太坊超级周期的想法。
现在，这个赌注正在接受考验。
在下跌 22.6% 之后，BitMine 的以太坊投资组合已倒下价值约90.4亿美元。
这标志着与 2025 年末的情况截然相反，引发了一些严肃的问题。
这次下跌究竟是印证了汤姆·李的长期信念，还是表明BitMine的资金管理策略走得太远了？
BitMine的核心问题在于其庞大的规模。押注以太坊 [ETH].
该公司目前持有 4,031,739 个 ETH，是全球最大的 ETH 持有者之一。
即使价格下跌，汤姆·李仍然继续买入。就在上周，BitMine 以平均每枚 2,220 美元的价格上架了 40,000 枚 ETH。
然而，市场走势却朝着相反的方向发展。
据报道，以太坊在过去一个月里下跌了超过 28%，其中一天就下跌了约 7%。CoinMarketCap.
正因如此，BitMine 仅在以太坊持有量上就积压了超过 60 亿美元的未实现损失。
毋庸置疑，问题不仅仅在于以太坊。
BitMine 还持有 11,902 个股份比特币 [BTC]以及 89,452,910索拉纳 [SOL]加密货币市场价格下跌也拖累了这些资产的价格。
衍生品市场的强制清算加剧了抛售潮。
当以太坊价格跌破关键价格水平时，自动交易系统启动，推动交易员抛售。
抛售潮迅速蔓延至各大交易所，导致价格进一步下跌，使得像 BitMine 这样的大型投资者几乎没有安全的选择。
这一影响也波及到了股市。$BMNR坠落跌幅接近 6%，收于 25.10 美元。
所以，现在的关键问题是，应该关注短期安全还是长期信念。
然而，如果股价继续随着加密货币价格下跌，股东可能会敦促公司降低风险。
也就是说，李当时已经……警告投资者们，2026年初将会很艰难。
他指出，贸易紧张局势加剧以及人们对美联储日益增长的担忧是主要风险。
李还预计，随着美联储从杰罗姆·鲍威尔过渡到可能的继任者凯文·沃什，不确定性将会增加。
在他看来，2026 年可能会将恐惧、衰退和复苏浓缩成一个动荡的年份。
“2026 年的情况与 2025 年类似。因此，未来可能会出现痛苦的下滑，但我们会‘逢低买入’。”
因此，BitMine 的 90 亿美元加密货币资金究竟会成为一个警示故事，还是会成为 2026 年强劲复苏的基础，完全取决于这种信念。
