十多年前加密货币市场兴起时，其支持者将其宣传为“我们与他们”的对抗——一场反抗华尔街和传统市场的叛逆之战。

随着时间的推移，随着与加密货币挂钩的期货和 ETF 等流行传统金融工具的出现，巨大的鸿沟逐渐缩小，现在这两个世界已经在去中心化平台上融合了。

据纳斯达克上市公司Hyperion DeFi的首席执行官Hyunsu Jung称，Hyperliquid旗下去中心化交易所HYPE代币的超额收益正反映了这一点。Hyperion DeFi是首家构建HYPE代币长期战略储备的美国上市公司。截至去年年底，该公司持有超过140万枚HYPE代币。

HYPE 代币本周飙升超过 30%，达到 33 美元，远远甩开比特币 (BTC)、以太坊 (ETH) 和其他主流代币。比特币仅上涨 1.84%，而 CoinDesk 数据显示，作为更广泛的市场指标的 CoinDesk 20 指数上涨超过 4%。

Hyunsu 在解释 HYPE 上涨行情时表示：“这是一个关于所有资产类别在代币化大趋势下融合的故事，而这种融合在一个日益金融化的世界中越来越普遍——这种情况在 Hyperliquid 上也越来越常见。”

Hyperliquid 最初是一个去中心化的交易所，用于交易与加密货币挂钩的永续期货，但此后其产品范围已扩展到包括股票指数、股票、商品和主要法定货币对的交易。

这一转变源于 2025 年 10 月推出的 Hyperliquid Improvement Proposal-3 (HIP-3)，该提案允许任何质押 500,000 个 HYPE 代币的人自由地为非加密资产创建市场。

时机可谓恰到好处，因为自2025年底以来，传统资产，尤其是黄金和白银，价格一路飙升，推动了Hyperliquid平台上这些资产交易量和手续费的激增。仅在过去24小时内，白银/USDC交易市场的交易量就超过了10亿美元。从更广阔的视角来看，这些数字更加惊人。

Hyunsu指出：“升级后的短短三个月内，Hyperliquid的HIP-3市场就实现了超过10亿美元的未平仓合约、约250亿美元的总交易量以及超过300万美元的总手续费，所有交易均在链上透明进行。全球用户现在都可以访问和交易股票（例如那些无法访问美国股票的国家的用户），或者参与过去几个月来蓬勃发展的金属交易。”

手续费的激增通过代币销毁机制推高了HYPE的价格。Hyperliquid会根据协议手续费，通过自动化机制销毁HYPE，其中高达97%的手续费收入将用于回购HYPE，并将其从流通中移除。

Hyunsu表示：“这是其他任何区块链生态系统都找不到的通缩机制，也是我们国库的巨大结构性利好。”

他解释说，Hyperliquid 上传统市场 24/7 全天候不间断的可用性，使交易者能够对全球事件做出反应，从而有助于在正常交易时间之外，甚至在传统市场关闭的周末，实现更公平的现货价格。