2026年初，加密货币市场情绪极度悲观，某些特定山寨币的情况甚至更糟。

VanEck近期推出的美国现货Avalanche [AVAX] ETF就体现了这一点，该ETF的成交量为零。流入交易量仅为33万美元。

为了进行比较，BitwiseSolana [SOL] ETF该平台于10月29日上线，正值市场崩盘之后。然而，它却录得6900万美元的资金流入和5800万美元的交易量。

11月中旬，Ripple的第一个广告位XRP ETF由 Canary Capital 推出的 Chainlink 平台，在上线首日便吸引了 2.45 亿美元的资金流入。Chainlink 的 Grayscale 平台也获得了类似的成功。关联该 ETF 还吸引了 4100 万美元的资金，使得首只 AVAX ETF 的零流入首秀与其他山寨币 ETF 相比反响平平。

这究竟只是缓慢的开局，还是对其他山寨币ETF的一次现实检验，还有待观察。彭博社分析师詹姆斯·塞法特说排名前 20 的加密资产可能至少会有一只 ETF，但他更“看好指数产品”。

AVAX的首次亮相遭遇了“极度恐惧”。

即便如此，该加密货币的首次亮相仍遭遇了“极度恐慌”，截至发稿时，这种恐慌情绪仍未完全消退。值得注意的是，该加密货币的恐惧与贪婪指数在上线期间一度跌至 20，随后略微回升至 29，表明市场情绪仍然处于“恐慌”状态。

换句话说，投机者对这种山寨币极其悲观，而 ETF 的推出并没有带来太大改变。

从AVAX的未平仓合约量（OI）或整个期货市场的整体投机需求来看，情况也是如此。自10月10日暴跌以来，AVAX的未平仓合约量已从近10亿美元断崖式下跌，并一直徘徊在2亿美元以下。

换句话说，现货市场和期货市场对该山寨币的需求均保持平稳。从价格图表上看，AVAX仅反弹了 2%，但仍在 2025 年末 11-15 美元的价格区间附近挣扎。

12月中旬的持续抛售压力在11美元的区间低点有所缓解。本周多头再次试图守住这一价位。

然而，ETF 更新后的价格反应平淡，这让人怀疑支撑位能否守住，并推动多头向 13 美元或 15 美元迈进。

如果跌破该区间，将加剧进一步回调，如果看跌情绪持续，跌破 10 美元的可能性将会增加。

最后想说的话

• 与近期其他山寨币ETF的推出不同，首只AVAX ETF的资金流入为零，交易量仅为33万美元。
• 过去几个月，投机兴趣一直低迷，而市场情绪却急剧恶化。