链上数据显示，1inch 的大持有者在日内抛售潮期间分发了数千万枚代币。1月27日，星期二这一走势与两位数的价格下跌密切相关。

根据Arkham追踪的区块链数据，多个钱包路由了大量资金。1英寸 → 美国通过交换CoW协议在短时间内。

这些交易分多个批次执行，而不是一次性执行，这表明开发商试图在分发过程中控制滑点。

钱包历史记录指向已归属代币的持有者

这最大可见腿大致涉及1400万 1英寸， 和额外批次总销量约为3636万代币，价值约500万美元按现行价格计算。

历史流入钱包显示这些代币是一到两年前通过 1inch 合约获得的。这表明卖家很可能是早期投资者或贡献者，而不是现货市场买家。

1英寸的价格走势与链上活动密切相关

价格数据显示，销售量与市场反应在时间上高度一致。1INCH 的交易价格在窄幅区间内波动。0.14美元随后急剧崩溃，跌至约0.115美元至0.118美元几个小时内——大约15%–17%当天。

日内图表显示，下跌最剧烈的阶段恰好发生在链上最大额互换交易结算的同一时期。

1英寸的成交量[激增]表明流动性紧张

市场数据来自CoinMarketCap补充更多背景信息。24小时交易量上升至约6220万美元超过370%日复一日。

这使得成交量与市值之比高于36%— 通常与强制重新定价或分销事件相关的水平。

相对于供应量，所报告的销售额约占……2.6%循环14.1亿英寸代币和大致8%每日交易量。

此次交易未解锁新的代币。

值得注意的是，此次交易活动并非伴随新代币的解锁。CoinMarketCap数据显示，1INCH的大部分供应量已经解锁，这意味着此次抛售资金来自之前已解锁的代币，而非新发行的代币。

通过 CoW 协议执行交易，该协议聚合流动性并寻求价格高效的结算，这也表明此举旨在减轻市场冲击，而不是在单一场所抛售。

在脆弱的市场结构中，分销环节加剧了压力。

虽然时间上的巧合表明销售额与价格变动之间存在密切联系，但仅凭链上数据无法确定直接的因果关系。

此次下跌发生在1INCH市场结构脆弱的大背景下。自去年11月以来，该代币价格持续走低，导致流动性不足，更容易受到集中抛售的影响。

综合来看，这些数据表明，在市场脆弱时期，已归属股东进行了一次分配。这导致了流动性紧张和价格的突然重估，而不是缓慢的、受市场情绪驱动的下跌。

最后想说的话

• 持有大量 1INCH 代币且已获得既得权益的投资者约占流通供应量的 2.6%，而抛售期间的销售额约占每日交易量的 8%。
• 这些交易恰逢当日下跌约 15-17%，凸显了集中抛售如何在流动性不足的情况下放大价格波动，但并不能证明其是唯一原因。