金十数据1月26日讯,星展银行高级经济学家Ma Tieying指出,日本央行在管理利率、资本流动及汇率方面正面临困境。若央行维持短期利率不变,同时通过国债市场干预稳定长期收益率,则可能需要容忍日元新一轮贬值。因此,稳定日元汇率的主要责任仍将落在日本财务省肩上。日本央行似乎已准备通过增加购债等政策工具介入国债市场以稳定局势。市场还存在自动稳定机制:若日本国债收益率突破3%,其对日本的银行及保险机构的吸引力将超过美债,从而推动资金回流本土债券市场,这可能有助于支撑日元。日本央行最早可能在4月加息,但也可能推迟至6月或7月行动。