• 以太坊价格跌破 3000 美元，尽管结构看涨，但仍进入波动性较大的盘整阶段。
• 大户逢低买入，而散户则追逐短期波动。
• 强劲的总电视成交量支撑了长期信心，但短期增长势头依然脆弱。

以太坊的市场陷入了一种尴尬的中间状态。价格走势疲软，但整体结构和长期基本面依然相当稳健。以太坊价格跌破 3000 美元大关，回吐了 2026 年 1 月涨幅的约 16% 后，进入了震荡盘整阶段。技术形态依然偏向看涨，但动量指标显示出犹豫，仿佛市场需要喘口气。

这种背离令交易员们密切关注。目前的市场格局表明买方仍有防御结构，但缺乏后续行动增加了下行压力在真正复苏出现之前可能进一步加剧的风险。

以太坊月线图完成看涨三角旗形

截至1月25日，以太坊在月线图上完成了一个看涨三角旗形形态。这种形态通常会吸引长期交易者，尤其是在价格回落到较低时间框架的关键支撑位附近时。许多人定位假设出现一个合适的催化剂，ETH 价格可能会出现突破性上涨。

现有格局依然完好，但发展势头尚未完全发挥出来。一个以太坊价格在 2942 美元附近出现 MACD 看跌交叉，引发市场谨慎情绪，因为价格刚刚进入敏感区域。随着以太坊价格在该区域徘徊，关键不再在于形态本身，而在于时机。买家会果断入场，还是空头压力会先迫使价格进一步回调？

鲸鱼吸收下跌，而散户追逐上涨势头

链上数据显示行为存在明显分歧。根据加密量化大额持有者一直在稳步增持以太坊，尤其是在价格回调至 2600 美元至 3000 美元区间期间。这种行为表明了长期布局的意图，巨鲸们正利用价格疲软的机会进行买入。机会而不是退出的理由。

与此同时，散户交易者似乎正在这样做对面的短期价格波动将它们拉向局部高点，加剧了市场波动，有时甚至强化了日内剧烈的震荡。这种对比显而易见。一方着眼于长远，而另一方则对每一次推拉都做出反应，从而造成了市场紧张且分裂的局面。

尽管面临价格压力，以太坊的总锁定价值 (TVL) 依然坚挺。

尽管近期有所下跌，以太坊的总锁定价值仍然接近 3310 亿美元，这一水平凸显了该网络的潜力。潜在的强势。从历史数据来看，ETH交易价格低于其生态系统隐含价值的时期，往往与长期积累阶段相吻合。在过去的周期中，这些阶段最终波动性降温后，市场出现了强劲反弹。

然而，TVL本身并不能保证价格立即反弹。市场动能依然面临阻力，加密货币整体风险偏好也存在不确定性。目前，市场正密切关注逢低买盘能否继续消化供应，或者卖方能否在下一次上涨尝试之前将ETH价格进一步压低。