Strategy（MSTR）推出了其首款非美国永续优先股产品Stream（STRE），11月旨在挖掘整个欧洲经济区 (EEA) 的需求。

然而，事情的发展并没有像迈克尔·塞勒的公司预想的那样。

该优先股每股面值为100欧元（115美元），年股息率为10%，在资本结构中位于普通股之上。STRE被定位为欧洲版的……拉伸（STRC）该公司发行了高收益货币市场式优先股。由于市场状况和需求，该策略最终筹集了7.15亿美元，定价较每股80欧元折让20%。

虽然理论上这款金融产品听起来不错，但自发行以来，STRE 一直难以获得市场认可。该公司也鲜少就该产品进行公开沟通，而且该产品已被从市场上移除。公司仪表盘。

所以到底发生了什么？

庆欧总部位于荷兰的比特币财库公司 Treasury 的创始人兼首席执行官指出，尽管欧洲是一个足够大的潜在市场，但 STRE 可能由于几个结构性原因而未能取得成功。

首先，据Oei称，STRE的获取难度较大。该产品在卢森堡的Euro MTF上市，但该交易平台缺乏便捷的分销渠道。全球最大的经纪平台之一盈透证券(Interactive Brokers)不提供STRE，许多其他面向零售客户的平台也不支持该工具的交易。

此外，缺乏透明的历史价格和可靠的市场数据也是一大问题。TradingView 等平台信息披露有限，阻碍了其普及，因为投资者难以评估流动性和业绩表现。目前，TradingView 显示 STRE 的市值为 390 亿美元，但交易量仅为 1300 股。

未来？

鉴于STRE目前面临的种种问题，它将如何发展？

Oei建议将STRE重新列入其他平台。

例如，荷兰的金融和交易基础设施拥有更强大的分销渠道、更深厚的做市能力、更小的买卖价差以及更广泛的零售渠道。这些条件可能更有利于扩大该金融产品的普及规模。

尽管执行主席迈克尔·塞勒此前曾淡化扩张的可能性日本等市场目前尚不清楚Strategy是否会加大对欧洲的增长投入，还是会继续主要专注于其已占据主导地位的美国市场。四张永续优先股分享产品。