近几个月来，市场并未出现发行方每日增发数十亿美元稳定币的盛况。2026年1月，稳定币的增长明显放缓。这一信号引发了人们对市场未来走向的担忧。

通过将稳定币的走势与比特币的价格波动以及类似的历史时期进行比较，可以发现几种潜在的发展趋势。这些比较有助于投资者更全面地了解未来可能存在的风险。

USDT市值停滞不前，引发对持续回调的担忧

CryptoQuant提供的USDT市值变化数据追踪领先加密货币每日市值的变化。稳定币.

60日均线（60日市值变化 - SMA30）显示，USDT市值增长速度自去年11月下旬以来已大幅放缓。市值增长从约150亿美元降至约33亿美元。

与比特币价格并列比较，二者之间存在显著的相关性。在之前的周期中，流动性的上升（体现在USDT市值的快速增长上）通常与比特币的上涨同步发生。

相反，当流动性增长放缓时，比特币通常会进入停滞期。在更糟糕的情况下，市场甚至会转入下跌趋势。

尽管 60 天市值变化 - SMA30 尚未转为负值，但 2026 年市场环境的最新信号正在发出警告。

首先，USDT（ERC-20）的市值——占超过50%过去一个月，USDT的总供应量有所下降。与此同时，USDT的价格在此期间持续低于1美元。

这并不意味着USDT 去锚定然而，市值下降，加上价格跌破1美元，反映出资金外流。稳定币持有者似乎对寻找新的投资机会兴趣不大，更倾向于套现套现。

其次，Tether Treasury最近烧毁了30亿美元这是自去年5月以来的首次销毁。CryptoQuant的数据显示，这也是过去三年中规模最大的一次USDT销毁。

一些观察人士解释此举表明，在宏观经济不确定性和地缘政治紧张局势加剧的背景下，大型参与者采取了谨慎态度。通常情况下，当投资者将USDT兑换成美元时，Tether会将相应的USDT从流通中移除，从而引发这一过程。

“一位大人物彻底退出了市场，”投资者泰德说道。评论.

这些信号仍处于早期阶段，强度不足以确认明确的趋势。然而，如果这些信号增强，稳定币市场两个月的走势可能会发生变化。停滞在3080亿美元左右总资本化进程可能结束并转入调整阶段。

在这种情况下，比特币和山寨币可能会面临……进入熊市的风险增加——这是大多数投资者都希望避免的结果。