周一，加密货币市场整体大幅下跌，XRP跌破2美元关口，价格走势再次陷入脆弱区间。尽管此轮下跌令交易员感到不安，但币安衍生品数据显示，抛售潮尚未引发极端杠杆平仓。相反，市场似乎正进入一个过渡阶段，风险正在上升，但投机行为仍相对可控。

未平仓合约指标显示，仓位和价格疲软之间存在微妙的平衡。币安平台上的 XRP 总未平仓合约攀升至约 5.6648 亿美元，高于 30 日均值 5.2884 亿美元。这一价差表明，尽管价格下跌，但仍有新的仓位被建立，但速度较为谨慎，而非盲目乐观。换句话说，交易员们正在谨慎入场，而不是使用激进的杠杆涌入市场。

30 天滚动 Z 值框架有助于理解这一转变。随着未平仓合约量增加而波动性保持稳定，XRP 可能正在为更大的增长创造条件。移动未来走势尚不明朗。但就目前而言，价格依然脆弱，下一步走向可能取决于流动性是否恢复或恐慌情绪是否加剧。

随着 XRP 蓄势待发，准备迎接更大幅度的波动，未平仓合约波动性上升。

阿拉伯链的加密量化读数据显示，最重要的变化并非表面上的未平仓合约量，而是其背后的不稳定性。XRP 未平仓合约的 30 天标准差 (oi_std30) 已攀升至约 6570 万美元，创下自去年 11 月以来的最高水平。这一点至关重要，因为它表明未平仓合约量开始围绕其均值更剧烈地波动，这种模式通常出现在价格离开窄幅区间并进入扩张模式之前。

与此同时，杠杆信号似乎仍然受到控制。Z-Score 值维持在 0.57 附近，表明杠杆水平虽高但尚未达到极端水平。实际上，仓位正在增加，但市场似乎并未过热，也没有进入通常会导致瞬间抛售潮的鲁莽杠杆阶段。这种仓位波动性上升而 Z-Score 值保持适中的情况表明，市场动能正在积聚，但尚未形成明确的方向性。

这使得 XRP 处于“风险偏好但谨慎”的环境中。交易者正在增加持仓，波动性逐渐加剧，市场对价格的反应也更加敏感。因此，oi_std30 成为与价格结构一同追踪的关键指标，因为无论价格朝哪个方向突破，市场都已为更大的波动做好准备。

XRP价格回落至1.90美元附近，空头继续掌控局面。

XRP 持续承压，图表显示其价格在未能守住 2 美元关口后回落至 1.90 美元附近。市场呈现出明显的低点和高点不断降低的趋势，证实尽管近几周出现多次短暂反弹，但整体趋势依然看跌。每当 XRP 试图反弹时，卖方都会迅速介入并限制其上涨动能，使其无法重新站上关键阻力位。

最新走势凸显了这一弱点。XRP 在 1 月初短暂上涨后随即回落，表明需求依然疲软，不足以支撑突破。2 美元区域现已转为上方阻力位，价格可能需要强劲的利好催化剂才能有力突破该阻力位。

从结构角度来看，目前的支撑区域在 1.85 美元至 1.90 美元附近，该区域在近期的盘整过程中起到了短期底部的作用。如果该区域失守，XRP 可能迅速跌回流动性较低的区域，从而延续下跌趋势。

成交量也反映了不确定性。尽管偶尔出现零星的成交量激增，但市场活动依然波动不定。这表明市场仍在对恐慌情绪驱动的资金流动做出反应，而非持续的积累。价格在脆弱的盘整阶段停滞不前。多头需要将价格重新拉回2美元上方，才能扭转短期局势，使其重新对多头有利。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。