• XLM价格在0.18-0.22美元的需求区间上方收窄，表明需求正在吸收而非崩溃。
• 链上数据显示，大量空头头寸集中在 0.23 美元至 0.25 美元之间。
• 交易流量减少表明，随着市场构筑底部，抛售压力正在减弱。

经过数周的缓慢移动由于多次在阻力位附近受阻，Stellar (XLM) 似乎仍然深陷于一个乍看之下偏向看跌的结构中。动能不足一直是其主要原因，而这本身就让许多交易者选择观望，尤其是在整个加密货币市场难以保持明确方向的情况下。

但市场很少无缘无故地保持平静。表面之下，一些变化正在发生。XLM价格继续在0.20美元附近的需求区附近保持稳定，而衍生品仓位显示，交易员可能过于偏向某一方向。现在真正的问题不是Stellar为何看起来疲软，而是市场是否误判了接下来的走势。

XLM价格在关键需求上方压缩

XLM目前的走势看起来不像趋势延续，而更像是压缩价格在下跌至 0.20 美元区域后，稳定在 0.18 美元至 0.22 美元的需求区内，该区域已迅速转变为短期结构性支撑。

这一点很重要。市场似乎正在吸收抛售压力，而不是加速下跌。这从图表来看，波动性已经收缩，动能也趋于平缓，而不是进一步陷入熊市。领土这种紧缩现象通常发生在扩张之前，而不是之后。

从积极方面来看，0.25-0.26美元区间是价格可能获得上涨动力的首个区域。如果价格顺利突破该区域，0.30美元将很快重回关注范围。再往后，价格走势将向0.30-0.35美元区域倾斜，该区域是此前抛售压力较大的区域。只要XLM如果价格高于 0.20 美元，则该设置有利于更高的分辨率，而不是另一种清晰的分解。

链上信号表明压力正在增加

链上数据才是事情开始变得更有趣的地方。币安XLM/USDT 清算图显示杠杆空头头寸日益集中职位价格在 0.23 美元至 0.25 美元之间波动，形成了一个明显的空头流动性空间。如果价格突破该区域，空头可能被迫平仓，从而进一步推动价格上涨。

与此同时，现货资金流动数据也支持抛售压力正在缓解的观点。在分发阶段经历了数月稳定的交易所资金流入后，近期的交易数据显示净流出有所减少。流入交易所的代币数量减少通常预示着出售意愿的下降，而这往往表明抛售压力正在缓解。出现在积累或基础建设阶段。

从历史经验来看，当现货资金流出减少与大量空头头寸同时出现时，恒星币（Stellar）往往会做出剧烈反应。虽然图表上看起来仍然很重，但其下方的持仓情况表明，市场可能在最不恰当的时机出现了强烈的看跌倾向。

反应前的平静？

目前，XLM 处于等待阶段。价格既没有突破，也没有出现明显的上涨趋势。破碎的下跌。这种平衡不会永远持续下去。如果恒星币开始向空头聚集的区域推进，市场反应可能会比目前平静的局面剧烈得多。

有时最平静的图表反而蕴含着最大的紧张感。