基于 Solana 的模因代币发行平台 Pump.fun 周一宣布设立 300 万美元基金，旨在用市场驱动的代币发行取代传统的风险投资守门人。

该平台新成立的投资部门 Pump Fund 将通过其“公共领域构建黑客马拉松”活动分配资金，为 12 个项目提供资金，每个项目估值 1000 万美元，投资额为 25 万美元。该公司周一表示。陈述在 X 上。

与传统的加速器项目不同，在传统的加速器项目中，创始人需要向评委进行路演，而获胜者将发行代币，让市场需求决定他们的命运。

“你的用户是你的资金来源，他们早期就投资了你。那些能够赢得人心的人，将拥有其他任何地方都无法比拟的强大力量。”Pump.fun声明中写道。

黑客马拉松接受各个垂直领域和成熟度级别的项目，包括非加密项目，并要求参与者在通过在 X 上发布内容、建立社区和在 Pump.fun 上直播来“公开构建”时，至少拥有其代币供应量的 10%。

该平台在成立的头两年内促成了超过 1400 万次代币发行，并创造了超过 10 亿美元的收入。该平台表示，它将优先考虑“自然增长”，而不是创始人背景或人脉等传统指标。

然而，专家们质疑 Pump.fun 的模式能否确保透明度，因为该平台设定了 2 月 18 日的最后期限，并承诺在 30 天内公布首批获奖者。

Finstep Asia的创始人兼董事总经理穆希尔·艾哈迈德告诉解密该基金要求对治理和分配流程有更清晰的说明，并强调需要确保项目不会“受到 Pump.fun 团队的偏袒或优待/优先待遇”。

他将市场驱动的方法与传统的风险投资流程进行了比较，在传统的风险投资流程中，“投资委员会对初创公司的评估以及创始人/核心团队的概况”会驱动决策，他称这些判断“本质上是主观的”。

Ahmed 表示，虽然 Pump.fun 计划根据“每个项目的进展和用户数量”来选出优胜者，但他指出，验证机制至关重要，以确保进展是“真实的”，而不是“人工智能或机器人驱动的”，以防止操纵评选过程。

Apollo Crypto 研究主管 Pratik Kala 表示解密该模型代表了一种“当然很有趣的概念”，可以提供“社会认同和信号，表明人们对某个项目感到兴奋”，这与预测市场有相似之处。

“很难说代币持有者拥有哪些权利（如果有的话）——我们已经看到很多例子，先用代币作为启动机制，然后将真金白银转移到股权结构中，”他补充道，并指出 LaunchCoin 去年也尝试过类似的模式。失败的.

卡拉表示：“总的来说，我认为现在判断这种模式是否可行还为时过早。要想成功，必须保证项目的透明度，让公众能够监督项目的成功情况以及资金回流到代币持有者手中。”

在经历了动荡的2025年后，Pump.fun试图重塑其形象，而此次公告正是在此背景下发布的。暂停直播针对虐待动物和自残行为的广播。

它也是面临集体诉讼指控其母公司 Baton Corp. 运营非法证券交易所，发行了 5 万个未注册代币，并收取了近 5 亿美元的费用。