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全球股市正进入罕见的领域，上涨行情的规模和速度达到了数十年来的最高点。
越来越多的国家不仅参与了这波上涨行情，而且同时创下了 52 周新高，这表明各地区经济出现了异常同步的强劲势头。
MSCI全球所有国家指数中，创下52周新高的国家数量已攀升至47个，创历史新高。这一数字约占该指数追踪国家总数的2/3，超过了2003年创下的46个市场的峰值。
最引人注目的是这波上涨行情的速度。自2025年11月以来，随着更多市场加入上涨行列，相关股票数量已经翻了一番。同期，MSCI ACWI指数本身也上涨了约8%，并创下历史新高，这进一步印证了这并非一次局限于特定区域或范围狭窄的上涨行情。
历史上，如此大规模的全球性疫情极为罕见。自2014年以来，疫情创下新高的国家数量从未超过35个，这凸显了当前形势的异常特殊性。
能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
与此同时，美国科技股也发出了自己的信号。纳斯达克100指数与美国M2货币供应量的比率已攀升至0.027的历史新高，凸显出股票价格与潜在流动性增长之间的差距已经非常大。
自2022年以来熊市
熊市低迷时期，这一比率已经翻了一番多。在此期间，纳斯达克100指数飙升了约141%，而M2货币供应量仅增长了约5%。其结果是，目前的估值指标比2000年互联网泡沫时期的峰值高出约42%，比2008年金融危机后的水平高出800%以上。
结论很明确：市场领导地位越来越集中在大型科技公司手中，而且相对于货币扩张而言，其规模从未如此之大。
这些趋势共同描绘出一幅强劲的增长势头图景。全球股市同步上涨，大型科技股继续在各项业绩指标中占据主导地位。这种情况反映了投资者的强劲信心，但如果流动性增长未能再次加速，也引发了人们对这种增长可持续性的担忧。
目前来看，全球股市的强劲势头依然毋庸置疑，各国股市参与度均创历史新高，关键行业的估值也达到了前所未有的水平。
