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本轮周期的关键问题是：什么因素能够吸引机构采用？
与注重快速买卖的散户投资者不同，机构投资者着眼于更长远的投资期限。自然，一项资产吸引的机构资本越多，其持有价值往往就越强。
这就引出了核心争论：机构选择资产是为了长期投资回报率、质押奖励，还是仅仅出于对资产本身的信心？在此背景下，Upexi 最近的索拉纳 [SOL]这项交易或许能提供一个令人信服的答案。
Upexi宣布与Hivemind Capital达成3600万美元的私募交易。
目标？扩大其索拉纳金库。根据协议Upexi将获得锁定的SOL，以换取一张年利率为1%的可转换债券。交易完成后，该公司预计将持有超过240万SOL。
从技术层面来说，这相当于总持仓量增长了约20%，使得Upexi (UPXI)UPXI是Solana第二大DAT。此外，UPXI的mNAV倍数为1.17倍，在三大SOL DAT中溢价最高。
简单来说，该股票价格比其资产价值高出 17%，这表明投资者“愿意”为 UPXI 支付溢价，这让我们回到了一个更大的问题：究竟是什么推动了机构投资者的采用？
较高的mNAV是投资者信心的明显标志。
看看Upexi的资产概况2025年第四季度，该公司新增约5%的SOL，使其总量达到210.6万股。从统计数据来看，这表明Solana是Upexi资产的“核心”，直接影响着其mNAV。
换句话说，投资者愿意支付溢价，因为他们对基础资产（在本例中为 Solana）充满信心，而当你查看其关键的链上表现时，这种信心是完全合理的。
根据桑蒂门特Solana 的开发者活跃度飙升了 73%。为了更好地理解这一点，即使是像……这样的大型顶级公司也出现了类似的增长。以太坊 [ETH]和币安币 [BNB]落后于其他竞争对手，凸显了 SOL 生态系统的强劲增长。
这为什么重要？开发者的活跃度高表明网络的基本面正在扩展。值得注意的是，这正在转化为实际的用户兴趣：CoinShares报告Solana 的资金流入量达到 3300 万美元，领先于同行。
综合来看，Upexi 的资金实力、SOL 的开发者活跃度以及不断增长的资产流动，Solana 的生态系统显然是由真正的基本面驱动的，这也强化了 SOL 持续吸引机构投资者兴趣的原因。
结果如何？Solana 在排行榜上领先。截至目前，其股价在 2026 年已上涨 16%。
